qu’est-ce qu’une prise de contrôle de sauvetage?
Une prise de contrôle de sauvetage se réfère à un scénario où le gouvernement ou une entreprise financièrement stable prend le contrôle d’une entreprise faible dans le but d’aider cette dernière à retrouver sa force financière. L’entité acquéreuse reprend la société faible, généralement au moyen de l’achat d’un montant de contrôle des actions de l’entreprisequ’est-ce qu’une action?, Un particulier qui possède des actions dans une société est appelé actionnaire et est admissible à réclamer une partie des actifs et des bénéfices résiduels de la société (si la société devait être dissoute). Les Termes « actions », « actions » et « capitaux propres » sont utilisés de manière interchangeable.. Des programmes d’échange d’actions peuvent également être utilisés.
l’objectif de la prise de contrôle de renflouement est d’aider à redresser les opérations de la société sans liquider ses assetsTypes D’Assetstypes D’actifs courants, non courants, physiques, incorporels, opérationnels et non opérationnels. Identifier correctement et., L’entité acquéreuse y parvient en élaborant un plan de sauvetage et en nommant un gestionnaire pour diriger la reprise tout en protégeant les intérêts des investisseurs et des actionnairesl’EquityStockholders Equitystockholders Equity (également connu sous le nom de Shareholders Equity) est un compte au bilan d’une société qui se compose de capital social plus.
les entreprises envisagées pour une prise de contrôle de sauvetage sont généralement celles dont l’effondrement ou la faillite serait préjudiciable à l’industrie dont elles font partie et / ou à l’économie du pays dans son ensemble., Par exemple, une entreprise qui emploie un très grand nombre de personnes, surtout si elle est un employeur important pour la zone géographique dans laquelle elle se trouve, peut être considérée comme « trop grande pour faire faillite”.
Le plan de sauvetage se présente sous la forme d’actions, d’obligations, de prêts et d’espèces qui pourraient nécessiter un remboursement à l’avenir. Dans le cas des actions, la société en difficulté devrait racheter les actions de l’entité acquéreuse une fois qu’elle aura retrouvé sa solidité financière.,
efforts législatifs et exécutifs sur les rachats de sauvetage
La loi Dodd-Frank a été promulguée par le Président Barack Obama en juillet 2010. La loi était une réponse à la crise financière de 2007/2008 lorsque de nombreuses grandes entreprises américaines étaient confrontées à l’effondrement en raison de la crise financière. Alors que le gouvernement est intervenu pour sauver les entreprises en difficulté, la loi Dodd-Frank a également cherché à protéger les consommateurs de supporter le coût des renflouements lors du sauvetage des entreprises mal gérées., La loi a créé des organismes de réglementation tels que le Conseil de surveillance de la stabilité financière, le Bureau de la recherche financière et le Bureau de la protection financière des consommateurs.
Le Dodd-Frank Actdodd-Frank Actle Dodd-Frank Act, ou le Wall Street Reform and Consumer Protection Act de 2010, a été promulgué sous L’administration Obama en réponse à la crise financière de 2008. Il a cherché à apporter des changements importants à la réglementation financière et à créer de nouvelles agences gouvernementales chargées de mettre en œuvre les différentes clauses de la loi., visait à promouvoir la stabilité financière du système financier des États-Unis en exigeant la responsabilité et la transparence des entreprises américaines. Le titre II de la loi Dodd-Frank légifère sur les procédures de sauvetage des entreprises en difficulté. Il exige que les actionnaires et les créanciers supportent les pertes d’une entreprise en faillite.
prise de contrôle de L’industrie financière
la prise de contrôle de 2008 de nombreuses institutions financières par le gouvernement des États-Unis a été la plus importante de l’histoire., Le gouvernement est intervenu pour sauver les institutions financières qui ont subi d’importantes pertes à la suite de l’effondrement du marché des prêts hypothécaires à risque.
à l’époque, les institutions financières avaient accordé des prêts hypothécaires à des emprunteurs ayant de faibles cotes de crédit, et lorsqu’un grand nombre de ces prêts hypothécaires étaient en défaut de paiement, les sociétés prêteuses étaient incapables d’absorber les pertes massives.,
Troubled Asset Relief Program (TARP)
La Loi D’urgence sur la stabilisation économique (2008) a autorisé la création du Troubled Asset Relief Program (TARP) pour fournir un fonds de sauvetage de 700 milliards de dollars distribué aux grandes entreprises américaines qualifiées pour le programme. C’était l’une des mesures prises par le gouvernement pour faire face à la crise des prêts hypothécaires à risque.
Les autorités ont utilisé le TARP pour acheter des actifs toxiques auprès d’institutions financières afin de renforcer leur situation financière et d’aider à stabiliser le bilan des entreprises en difficulté., En fin de compte, le TARP a versé plus de 426,4 milliards de dollars aux institutions financières et recouvré environ 441,7 milliards de dollars en remboursements.
exemples pratiques
en 2008, PNC Financial Services a acheté 5,2 milliards de dollars en actions de National City Corp.pour l’acquérir. National City a subi des pertes massives à la suite de la crise des prêts à risque. PNC a utilisé l’argent du fonds TARP pour renflouer NCC. Après la prise de contrôle, NCC est devenue la cinquième plus grande banque des États-Unis, même si le sauvetage a entraîné la perte de nombreux emplois au siège de National City.,
Une autre prise de contrôle notable a été le sauvetage par le gouvernement américain de deux constructeurs automobiles, Chrysler et General Motors. Les deux sociétés avaient besoin d’un plan de sauvetage pour rester à flot en raison de la diminution du nombre de Vus et de ventes de gros véhicules. Les consommateurs n’ont pas pu obtenir de prêts automobiles auprès des institutions financières pendant la crise financière et cette situation a aggravé la situation financière des deux sociétés.
permettre à de telles grandes entreprises dans une industrie aussi clé de faire faillite aurait mis un énorme coup dans l’économie. En vertu de l’accord de prise de contrôle, le gouvernement a prêté aux deux sociétés 17$.,4 milliards des fonds TARP, à condition qu’ils réduisent leurs dettes, réduisent les salaires et les traitements et créent un plan de restructuration. En tant que prêteur, le gouvernement a conservé le droit d’annuler les prêts si les entreprises n’honoraient pas l’accord.
raisons contre les rachats de renflouement
1., Crée un aléa moral
selon Paul Volker, ancien président de la Réserve fédérale, la pratique consistant à offrir des plans de sauvetage aux grandes entreprises crée un aléa moral car elles peuvent être plus enclines à prendre des décisions commerciales risquées si elles s’attendent à être renflouées de tout problème possible. Pendant la crise financière, le gouvernement a renfloué de grandes institutions financières, même celles qui ont accordé des prêts hypothécaires sans faire preuve de diligence raisonnable sur les emprunteurs.,
la pratique consistant à offrir des plans de sauvetage est considérée par de nombreux économistes et analystes de marché comme créant un mauvais précédent en prenant de l’argent aux contribuables productifs et en l’utilisant pour récompenser les entreprises défaillantes. Certains analystes du marché ont également fait valoir que les plans de sauvetage ont prolongé, plutôt que raccourci, la récession, et que, en fait, l’économie se serait rétablie plus rapidement si les entreprises avaient simplement été autorisées à faire faillite.
2. Désavantages concurrence
Un plan de sauvetage gouvernemental pour les grandes entreprises en difficulté décourage également les entreprises qui ont été gérées avec prudence., L’intervention du gouvernement rend les marchés moins efficaces et, en fin de compte, ce sont les consommateurs/contribuables qui supportent le plus gros fardeau. Renflouer les entreprises leur donne un avantage sur leurs concurrents. Il inverse les gains réalisés par les entreprises productives et les particuliers puisque le produit de ces entreprises est donné à des entreprises défaillantes.
l’argument est donc que le gouvernement devrait permettre au marché de fonctionner librement et permettre aux succès et aux échecs de se produire à mesure qu’ils sont gagnés., Soutenir des modèles d’affaires non durables empêche les actifs liquidés d’être mieux utilisés par des concurrents mieux gérés et d’autres entreprises dotées de modèles d’affaires durables.
plus de ressources
CFI est un fournisseur de premier plan de la modélisation financière& Evaluation Analyst (FMVA)™FMVA® CertificationJoin 350,600+ étudiants qui travaillent pour des entreprises comme Amazon, JP Morgan, et Ferrari programme de certification pour les professionnels de la finance qui cherchent à, Pour continuer à apprendre et à faire progresser votre carrière, les ressources suivantes de la FCI vous seront utiles:
- Chevalier Blancun Chevalier Blanc est une entreprise ou une personne qui acquiert une entreprise cible qui est sur le point d’être reprise par un chevalier noir. Une prise de contrôle par le chevalier blanc est l’option préférée à une prise de contrôle hostile par le chevalier noir, car les chevaliers blancs font une « acquisition amicale » en préservant généralement l’équipe de direction actuelle
- Recapitalisationla recapitalisation est un type de restructuration d’entreprise qui vise à modifier la structure du capital d’une entreprise., Les entreprises effectuent une recapitalisation pour rendre leur structure de capital plus stable ou optimale.
- OPA Hostile OPA hostile, dans le cadre de fusions et acquisitions (m&A), est l’acquisition d’une société cible par une autre société (appelée l’acquéreur) en s’adressant directement aux actionnaires de la société cible, soit par une offre publique d’achat, soit par un vote par procuration., La différence entre un titre hostile et un titre amical
- titres adossés à des Hypothèquesun titre adossé à des hypothèques (MBS)un titre adossé à des hypothèques (MBS) est un titre de créance garanti par une hypothèque ou une collection d’hypothèques. Un MBS est un titre adossé à des actifs qui est négocié sur le marché secondaire et qui permet aux investisseurs de tirer profit de l’activité Hypothécaire