chaque semaine, notre équipe communique avec des dizaines de professionnels et d’investisseurs de l’industrie forestière. Parfois, ces discussions révèlent des tendances ou mettent en évidence des préoccupations communes à tous les secteurs et régions. Cet article partage et répond aux versions de trois des questions les plus régulièrement posées au cours des deux derniers mois:
alors que les prix du bois d’oeuvre résineux atteignent des sommets records, pourquoi les prix du bois d’oeuvre (grumes) n’augmentent-ils pas?
Cette histoire comporte (au moins) deux parties., Premièrement, la relation entre les prix du bois d’oeuvre résineux et les prix du bois d’oeuvre résineux, dans le Sud en particulier, est au mieux ténue. Deuxièmement, la situation actuelle parle davantage des problèmes de la chaîne d’approvisionnement que des niveaux élevés de demande. Prenons ces une à la fois.
la Partie 1. Bien que les prix historiques du bois d’œuvre et de la bûche soient rarement en corrélation forte ou en lockstep, ils ont eu tendance à reconnaître l’existence de l’autre et à assister aux mêmes parties. Avant la Grande Récession de 2007-2009, la recherche de Forisk et les modèles originaux de prévision des prix ont trouvé une corrélation positive et modeste de 0,2 à 0.,4 entre les prix du bois de sciage de pin et du bois d’oeuvre résineux avec un décalage de 6 à 15 mois. Cette relation a varié selon les États et les marchés locaux du bois, et au fil du temps.
Après la Récession, cette relation s’est désintégré. Pour citer la recherche Forisk de 2012:
les États présentant les « offres excédentaires » de pin les plus sévères ont montré des diminutions matérielles de leurs relations Prix-demande au cours des cinq dernières années years…In en somme, les élasticités ont diminué et les prix sont restés réduits alors même que les prix du bois d’œuvre ont grimpé en flèche pour la plupart des États.,
Oui, nous avons déjà vu cette situation.
la Partie 2. La flambée récente des prix du bois d’oeuvre reflète une confluence de facteurs à court terme. Les fortes réductions de production et de capacité plus tôt dans 2020 correspondaient à la croissance de la demande en temps réel des familles confinées à COVID dépoussiérant leurs projets de BRICOLAGE À domicile. Cela a épuisé les stocks de bois d’oeuvre résineux alors que les mises en chantier de logements se sont accélérées du T2 au T3. Pendant ce temps, les fabricants de bois, faisant de leur mieux pour gérer des opérations sûres et des quarantaines de coronavirus, mélangent et assortissent le personnel de trois équipes pour obtenir deux équipes de production.,
dans notre étude Forisk Market Bulletin qui suit le sentiment du marché et les investissements, plus d’un dirigeant a partagé une version de: « Regardez, à ces prix du bois d’oeuvre, nous organiserions trois quarts de travail si nous avions le personnel pour le faire en toute sécurité.” Ces gens font ce qu’ils peuvent pour obtenir plus de volume sur le marché et, en fin de compte, ils le feront.
cela dit, considérez le contexte. Nous sommes toujours en train de construire moins de maisons en 2020 qu’en 2019. Et nous sommes sur la bonne voie pour produire et consommer moins de bois d’oeuvre en 2020 qu’en 2019. Donc, ce n’est pas comme si nous avions fait sauter le sommet du volcan….,au contraire, quelqu’un a pincé le tuyau.
quelles sont les possibilités de réduire les coûts et de rendre la récolte et le transport plus efficaces?
Shawn Baker, vice-président de la recherche chez Forisk, dirige notre analyse de la chaîne d’approvisionnement et des opérations de l’industrie forestière. Chaque trimestre, dans le Forisk Research Quarterly (FRQ), il prévoit les coûts régionaux d’exploitation forestière et de transport et analyse les tendances de l’emploi, des salaires et de la technologie en Amérique du Nord., Comme beaucoup l’ont noté dans nos conversations, une contrainte et un problème clé est l’incapacité à faire évoluer la chaîne d’approvisionnement de manière à refléter notre capacité à tirer parti de la technologie à l’intérieur d’une usine (ou même à l’intérieur d’un semis). Au contraire, le moyen le plus rapide d’améliorer la productivité – qui utilise l’infrastructure et la technologie existantes – consiste à augmenter les charges admissibles transportées par les camions.
chaque année, Shawn partage des idées à « Wood Flows& Cash Flows” sur les contraintes et les opportunités avec la chaîne d’approvisionnement de l’industrie forestière., Les articles suivants incluent des exemples de cette recherche:
- demande de bois localisée et capacité D’exploitation forestière
- blessures, décès et statut de L’exploitation forestière en tant que travail le plus dangereux en Amérique
avec des prix du bois bas et des approvisionnements forestiers élevés, quels arguments peuvent être avancés pour convaincre les propriétaires fonciers de conserver leurs
cette question se résume aux alternatives disponibles et aux objectifs d’investissement., Lorsque je parle avec des propriétaires fonciers qui parlent de vendre leurs terres à bois, des actifs qui peuvent avoir été dans la famille pendant des décennies, je demande souvent « qu’allez-vous faire de l’argent? Quels investissements alternatifs avez-vous alignés? »
mon expérience à ce jour a été que les propriétaires forestiers” axés sur l’investissement » et leurs héritiers n’ont pas d’excellentes alternatives qui (1) génèrent constamment de l’argent et (2) préservent la richesse / diversifient avec un actif solide (et (3) offrent la chasse et d’autres loisirs)., Alors que tout le monde veut des prix du bois plus élevés et plus d’argent, dans le contexte d’un monde incertain, la préservation de la richesse, la génération de liquidités, la sécurité et la jouissance de la possession d’une forêt est un « ensemble” d’avantages difficiles à remplacer. Les preuves et les recherches montrent que les actifs forestiers ont de la valeur et génèrent de l’argent même pendant les pires récessions économiques.
en ce qui concerne la gestion forestière, même dans les endroits où l’offre forestière est élevée, la dynamique à long terme justifie une gestion forestière active si l’objectif premier est de maximiser les rendements financiers., Nous le voyons dans nos recherches actuelles avec les propriétaires et les gestionnaires de timberland dans le sud des États-Unis et le nord-ouest du Pacifique.
d’autre part, si les héritiers ont besoin de l’argent ou ont d’autres opportunités ou objectifs, je fais de mon mieux pour les diriger vers des acheteurs potentiels qui apprécieraient ou pourraient apprécier les avantages forestiers et liés à la foresterie et continuer à gérer les actifs en tant que forêts.
Cliquez ici pour en savoir plus sur notre conférence annuelle « Wood Flows& Cash Flows”, qui s’est tenue virtuellement le 8 décembre. Pour en savoir plus sur le Bulletin de marché Forisk, Cliquez ici.