lorsque les gens entendent « dette”, ils pensent généralement à quelque chose à éviter — les factures de cartes de crédit et les taux d’intérêt élevés, peut-être même la faillite. Mais quand vous dirigez une entreprise, la dette n’est pas si mauvaise. En fait, les analystes et les investisseurs veulent que les entreprises utilisent intelligemment la dette pour financer leurs entreprises.
c’est là Que le ratio dette / capitaux propres est en. J’ai parlé avec Joe Knight, auteur des outils HBR: retour sur investissement et cofondateur et propriétaire de www.d’affaires de l’alphabétisation.,com, pour en savoir plus sur ce terme financier et comment il est utilisé par les entreprises, les banquiers et les investisseurs.
Quel est le ratio dette / capitaux propres?
« c’est une simple mesure du montant de la dette que vous utilisez pour gérer votre entreprise”, explique Knight. Le ratio vous indique, pour chaque dollar que vous avez des capitaux propres, combien de dette vous avez. Il fait partie d’un ensemble de ratios appelés « ratios de levier” qui « vous permettent de voir comment —et dans quelle mesure—une entreprise utilise la dette”, dit-il.
Ne laissez pas le mot « équité” vous jeter hors. Ce ratio n’est pas seulement utilisé par les sociétés cotées en bourse., ” Chaque entreprise a un ratio dette / capitaux propres », explique Knight, et » toute entreprise qui souhaite emprunter de l’argent ou interagir avec des investisseurs devrait y prêter attention.”
Comment est-il calculé?
déterminer le ratio dette / capitaux propres de votre entreprise est un calcul simple. Vous prenez le passif total de votre entreprise (ce qu’elle doit aux autres) et le divisez par les capitaux propres (c’est la valeur comptable de la société ou ses actifs moins ses passifs). Ces deux chiffres proviennent du bilan de votre entreprise. Voici à quoi ressemble la formule:
prenons un exemple., Si votre petite entreprise doit 2 736 $à des débiteurs et a 2 457 $en capitaux propres, le ratio dette/capitaux propres est le suivant:
(notez que le ratio n’est généralement pas exprimé en pourcentage.)
donc, bien sûr, la question est: 1.11 est-il un » bon » nombre? « Certains ratios que vous souhaitez être aussi élevés que possible, tels que les marges bénéficiaires”, explique Knight. « Dans ces cas, plus haut est toujours mieux. »Mais avec l’endettement, vous voulez que ce soit dans une fourchette raisonnable.,
en général, si votre ratio dette / capitaux propres est trop élevé, c’est un signal que votre entreprise peut être en difficulté financière et incapable de payer vos débiteurs. Mais s’il est trop bas, c’est un signe que votre entreprise compte trop sur les capitaux propres pour financer votre entreprise, ce qui peut être coûteux et inefficace. Un ratio dette / fonds propres très faible expose une entreprise à un risque de rachat à effet de levier, avertit Knight.
« les entreprises ont deux choix pour financer leurs activités”, explique Knight. « Vous pouvez emprunter de l’argent auprès de prêteurs ou obtenir de l’argent sur des capitaux propres.,” Les taux d’intérêt sur les prêts aux entreprises ont tendance à venir avec un taux d’intérêt de 2-4% (au moins pour le moment), et cet intérêt est déductible sur les déclarations de revenus de votre entreprise, ce qui en fait un moyen attrayant de financer votre entreprise, surtout lorsque vous le comparez aux rendements qu’un investisseur pourrait attendre lorsqu’il achète vos actions qui apparaissent comme capitaux propres sur votre bilan, qui peut être de 10% ou plus.
vous voulez donc trouver un équilibre approprié pour votre industrie. Knight donne quelques règles empiriques., Les entreprises basées sur la technologie et celles qui font beaucoup de R&D ont tendance à avoir un ratio de 2 ou moins. Les grandes entreprises manufacturières et les sociétés cotées en bourse stables ont des ratios entre 2 et 5. « Plus que 5 ou 6 et les investisseurs commencent à devenir nerveux, explique-t-il. Dans le secteur bancaire et de nombreuses entreprises basées sur la finance, il n’est pas rare de voir un ratio de 10 ou même 20, mais c’est unique à ces industries.
Il existe également des exceptions au sein des industries. Prenez Apple ou Google, qui avait été assis sur une grande quantité d’argent et avait pratiquement aucune dette., Leurs ratios sont susceptibles d’être bien inférieurs à 1, ce qui pour certains investisseurs n’est pas une bonne chose. C’est en partie pourquoi, dit Knight, Apple a commencé à se débarrasser de l’argent et à verser des dividendes aux actionnaires et a ajouté de la dette à son bilan au cours du dernier mois environ.
comment les entreprises l’utilisent-elles?
le calcul est le plus souvent utilisé par les banquiers ou les investisseurs qui décident de donner de l’argent à votre entreprise. Cela les aide à comprendre comment vous payez pour votre entreprise. Ils veulent savoir, dit Knight, » la société a-t-elle la capacité de développer des revenus, des bénéfices et des flux de trésorerie pour couvrir les dépenses?, »
Si le ratio dette / fonds propres augmente, le risque perçu augmente. Si vous n’effectuez pas vos paiements d’intérêts, la banque ou le prêteur peut vous forcer à faire faillite.
« Les Banquiers, en particulier, aiment le ratio dette / capitaux propres et l’utilisent conjointement avec d’autres mesures, comme la rentabilité et les flux de trésorerie, pour décider de vous prêter de l’argent”, explique Knight. « Ils savent par expérience ce qu’est un ratio approprié pour une entreprise d’une taille donnée dans un secteur particulier. »Les banquiers, dit Knight, gardent également et regardent les ratios pour toutes les entreprises avec lesquelles ils font affaire., Ils peuvent même mettre des covenants dans les documents de prêt qui disent que la société emprunteuse ne peut pas dépasser un certain nombre.
la réalité est que la plupart des gestionnaires n’interagissent probablement pas avec ce chiffre dans leurs activités quotidiennes. Mais, dit Knight, il est utile de savoir quel est le ratio de votre entreprise et comment il se compare à vos concurrents. « C’est aussi un indicateur pratique de la façon dont la haute direction va se sentir à l’idée de s’endetter davantage et, par conséquent, si vous pouvez proposer un projet qui nécessite de s’endetter davantage., Un ratio élevé signifie qu’ils sont susceptibles de dire non à la collecte de plus d’argent en empruntant”, explique-t-il.
Il est également important que les gestionnaires sachent comment leur travail influe sur le ratio dette / capitaux propres. « Il y a beaucoup de choses que les gestionnaires font jour après jour qui affectent ces ratios”, explique Knight. Comment les individus gèrent les comptes créditeurs, les flux de trésorerie, les comptes débiteurs et les stocks tout cela a un effet sur la partie de l’équation.
Il y a une dernière situation où il peut être utile pour un individu d’examiner le ratio dette / capitaux propres d’une entreprise, dit Knight., « Si vous êtes à la recherche d’un nouvel emploi ou employeur, vous devriez regarder ces ratios. »Ils vous diront à quel point un employeur potentiel est en bonne santé financière et, par conséquent, combien de temps vous pourriez avoir un emploi.
Ce que des personnes font des erreurs lors de l’utilisation de la dette / capitaux propres?
bien qu’il n’y ait qu’une seule façon de faire le calcul — et c’est assez simple— « il y a beaucoup de marge de manœuvre en termes de ce que vous incluez dans chacune des entrées”, explique Knight. Ce que les gens incluent dans les « passifs » sera différent., Par exemple, dit-il, « certains financiers prennent la dette non porteuse d’intérêts tels que les créditeurs et les charges à payer hors du numéro de passif et d’autres pourraient regarder à court terme par rapport à la dette à long terme par rapport aux capitaux propres. »Alors découvrez exactement ce que votre entreprise compte dans son calcul.
Knight dit qu’il est courant que les petites entreprises hésitent à s’endetter et qu’elles ont donc tendance à avoir des ratios dette / capitaux propres très faibles. « Les entreprises privées ont tendance à avoir moins de dette par rapport aux capitaux propres parce que l’une des premières choses que le propriétaire veut faire est de sortir de la dette., »Mais ce n’est pas toujours ce que veulent les investisseurs, prévient Knight. En fait, les propriétaires de petites et grandes entreprises devraient utiliser la dette parce que » c’est un moyen plus efficace de développer l’entreprise.” Ce qui nous ramène à la notion d’équilibre. Les entreprises en bonne santé utilisent un mélange approprié de dette et de capitaux propres pour faire tiquer leurs entreprises.