Che cos’è un Bailout Takeover ?
Un’acquisizione di salvataggio si riferisce a uno scenario in cui il governo o una società finanziariamente stabile assume il controllo di una società debole con l’obiettivo di aiutare quest’ultima a riacquistare la sua forza finanziaria. L’entità acquirente assume la società debole, di solito mediante l’acquisto di un importo di controllo delle azioni della societàcosa è un titolo?, Un individuo che possiede azioni in una società è chiamato un azionista ed è idoneo a rivendicare parte del patrimonio residuo della società e guadagni (se la società mai essere sciolto). I termini “azioni”,” azioni “e” equità ” sono usati in modo intercambiabile.. Possono essere utilizzati anche programmi di scambio di azioni.
L’obiettivo dell’acquisizione di salvataggio è quello di aiutare a trasformare le operazioni della società senza liquidare i suoi patrimonitipi di patrimonii tipi comuni di attività includono correnti, non correnti, fisiche, immateriali, operative e non operative. Identificare correttamente e., L’entità acquirente realizza questo attraverso lo sviluppo di un piano di salvataggio e la nomina di un manager per guidare la ripresa, proteggendo gli interessi degli investitori e degli azionististockholders EquityStockholders Equity (noto anche come patrimonio netto) è un conto sul bilancio di una società che consiste di capitale sociale più.
Le società considerate per un’acquisizione di salvataggio sono in genere quelle il cui collasso o fallimento sarebbe dannoso per l’industria di cui fanno parte e / o per l’economia del paese nel suo complesso., Ad esempio, un’azienda che impiega un numero molto elevato di individui, specialmente se l’azienda è un importante datore di lavoro per l’area geografica in cui si trova, può essere considerata “troppo grande per fallire”.
Il salvataggio si presenta sotto forma di azioni, obbligazioni, prestiti e contanti che potrebbero richiedere un rimborso in futuro. Nel caso di azioni, la società in difficoltà avrebbe bisogno di riacquistare le azioni dall’entità acquirente una volta che riacquista la sua solidità finanziaria.,
Sforzi legislativi ed esecutivi sulle acquisizioni di salvataggio
Il Dodd-Frank Act è stato firmato in legge dal presidente Barack Obama nel luglio 2010. La legge è stata una risposta alla crisi finanziaria del 2007/2008 quando molte grandi aziende statunitensi stavano affrontando il collasso a causa della crisi finanziaria. Mentre il governo si è trasferito per salvare le aziende in difficoltà, il Dodd-Frank Act ha anche cercato di proteggere i consumatori dal sostenere il costo dei salvataggi quando si salvano aziende mal gestite., La legge ha istituito organismi di regolamentazione come il Financial Stability Oversight Council, l’Office of Financial Research e il Bureau of Consumer Financial Protection.
Il Dodd-Frank ActDodd-Frank Actil Dodd-Frank Act, o il Wall Street Reform and Consumer Protection Act del 2010, è stato promulgato in legge durante l’amministrazione Obama come risposta alla crisi finanziaria del 2008. Ha cercato di introdurre modifiche significative alla regolamentazione finanziaria e creare nuove agenzie governative incaricate di attuare le varie clausole della legge., mirava a promuovere la stabilità finanziaria del sistema finanziario degli Stati Uniti richiedendo responsabilità e trasparenza tra le società statunitensi. Titolo II della legge Dodd-Frank legifera procedure di salvataggio per le aziende in difficoltà. Richiede agli azionisti e ai creditori di sopportare le perdite di una società fallita.
Acquisizione di salvataggio del settore finanziario
L’acquisizione di salvataggio di numerose istituzioni finanziarie da parte del governo degli Stati Uniti nel 2008 è stata la più grande della storia., Il governo si trasferì in per salvare le istituzioni finanziarie che hanno subito grandi perdite dal crollo del mercato dei mutui subprime.
A quel tempo, le istituzioni finanziarie avevano fornito prestiti ipotecari a mutuatari con punteggi di credito bassi, e quando un gran numero di questi mutui è andato in default, le società di prestito non erano in grado di assorbire le perdite massicce.,
Troubled Asset Relief Program (TARP)
L’Emergency Economic Stabilization Act (2008) ha autorizzato la creazione del Troubled Asset Relief Program (TARP) per fornire un fondo di salvataggio di billion 700 miliardi distribuito alle grandi aziende statunitensi che si sono qualificate per il programma. E ‘ stata una delle misure che il governo ha preso per affrontare la crisi dei mutui subprime.
Le autorità hanno utilizzato il TARP per acquistare attività tossiche da istituzioni finanziarie come un modo per rafforzare la loro posizione finanziaria e contribuire a stabilizzare i bilanci delle aziende in difficoltà., Alla fine, il TARP erogato più di billion 426,4 miliardi alle istituzioni finanziarie e recuperato circa billion 441,7 miliardi di rimborsi.
Esempi pratici
Nel 2008, PNC Financial Services ha acquistato 5,2 miliardi di dollari in azioni di National City Corp. per acquisirlo. National City ha subito enormi perdite a causa della crisi dei prestiti subprime. PNC usato soldi dal fondo TARP per salvare NCC. Dopo l’acquisizione, NCC è diventata la quinta più grande banca negli Stati Uniti, anche se il salvataggio ha portato alla perdita di molti posti di lavoro presso la sede di National City.,
Un’altra acquisizione notevole salvataggio è stato il salvataggio del governo degli Stati Uniti di due case automobilistiche, Chrysler e General Motors. Le due società avevano bisogno di un piano di salvataggio per rimanere a galla a causa del numero decrescente di SUV e vendite di veicoli di grandi dimensioni. I consumatori non sono stati in grado di ottenere prestiti auto da istituzioni finanziarie durante la crisi finanziaria e che la situazione ha peggiorato lo stato finanziario delle due società.
Permettere a società così grandi in un settore così chiave di fallire avrebbe messo un’ammaccatura enorme nell’economia. Sotto l’accordo di acquisizione, il governo ha prestato le due società $17.,4 miliardi dai fondi TARP, a condizione che riducano i loro debiti, riducano salari e stipendi e creino un piano di ristrutturazione. Come il creditore, il governo ha mantenuto il diritto di richiamare i prestiti se le aziende non sono riusciti a onorare l’accordo.
Motivi contro le acquisizioni di salvataggio
1., Crea un rischio morale
Secondo Paul Volker, ex presidente della Federal Reserve, la pratica di offrire salvataggi per le grandi aziende crea un rischio morale perché potrebbero essere più inclini a impegnarsi in decisioni aziendali rischiose se si aspettano che saranno salvati da ogni possibile problema. Durante la crisi finanziaria, il governo ha salvato le grandi istituzioni finanziarie, anche quelle che hanno fornito prestiti ipotecari senza condurre due diligence sui mutuatari.,
La pratica di offrire salvataggi è vista da molti economisti e analisti di mercato come un cattivo precedente prendendo denaro dai contribuenti produttivi e usandolo per premiare le aziende in fallimento. Alcuni analisti di mercato hanno anche sostenuto che i salvataggi prolungato, piuttosto che accorciato, la recessione, e che, di fatto, l’economia avrebbe recuperato più rapidamente se le aziende avevano semplicemente stato permesso di fallire.
2. Svantaggi concorrenza
Un piano di salvataggio del governo per le grandi aziende in difficoltà scoraggia anche quelle imprese che sono state gestite con prudenza., L’intervento del governo rende i mercati meno efficienti e, alla fine, sono i consumatori/contribuenti a sopportare l’onere maggiore. Salvare le aziende li mette in vantaggio rispetto ai loro concorrenti. Inverte i guadagni realizzati dalle aziende produttive e dagli individui poiché i proventi di queste società sono dati a società fallite.
Si sostiene quindi che il governo dovrebbe consentire al mercato di operare liberamente e consentire sia i successi che i fallimenti si verifichino man mano che vengono guadagnati., Il sostegno a modelli di business insostenibili impedisce che le attività liquidate vengano utilizzate meglio da concorrenti meglio gestiti e da altre società con modelli di business sostenibili.
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