Come utilizzare i dati di mercato di livello 2 e come si inserisce all’interno della strategia della tua azienda per garantire il corretto budget dei dati di mercato.
Per i commercianti di visualizzazione, il livello 2 descrive comunemente le quotazioni successive alla migliore offerta e richiesta alle due estremità di uno spread. Tuttavia, vi è una maggiore distinzione tra il livello 2 e il portafoglio ordini quando si pianificano i requisiti dei dati di mercato. Comprendere i tipi di dati di mercato è in primo luogo nel delineare le esigenze di accesso ai dati di mercato., Inoltre, capire come l’accesso si traduce in esigenze per i feed diretti degli scambi è fondamentale per garantire una conversazione significativa su obiettivi, esigenze e costi per una strategia commerciale più redditizia.
Che cosa sono i dati di mercato di livello 2?
Il livello 2 è un termine generalizzato per i dati di mercato che include l’ambito dei prezzi bid e ask per un determinato titolo. Chiamato anche profondità del libro, il livello 2 include il libro dei prezzi e il libro degli ordini, elencando tutti i livelli di prezzo delle quotazioni presentate a uno scambio e ogni singola citazione.,
Il price book (chiamato anche “market-by-price” o MBP) aggrega le quotazioni allo stesso prezzo, mostrando tutte le quotazioni per lo stesso prezzo bid o ask come una riga nel libro e un volume aggregato. Alcuni scambi offrono viste riassunte del libro dei prezzi, fornendo le offerte 5-15 più alte e le offerte 5-15 più basse per semplificare la visualizzazione del libro e fornire un accesso più conveniente ai dati di livello 2. Per i trader, il price book è una vista facilmente referenziabile della domanda di un titolo e può sottolineare dove esistono punti di supporto o resistenza.,
Al contrario, il portafoglio ordini (chiamato anche “market-by-order” o MBO) fornisce una vista più granulare dei dati di livello 2, elencando tutte le quotazioni a ciascun livello di prezzo. Questa profondità di libro per un titolo è prezioso per raccogliere la vera domanda e più accuratamente prevedere il comportamento del movimento dei prezzi. Il portafoglio ordini è referenziato da alcuni professionisti come dati di mercato di livello 3 per distinguere la vista dettagliata delle quotazioni dalla vista aggregata di un price book., Indipendentemente dalla terminologia, comprendere le sfumature consente a un broker-dealer o asset manager di valutare meglio le esigenze dei dati di mercato e comunicarle a fornitori e fornitori di connettività.
Se non sei sicuro di quali dati di livello 2 usi la tua azienda o il tuo trading desk, guarda il libro per più quotazioni allo stesso prezzo. Quotazioni multiple di banche diverse confermano che i dati di livello 2 sono il portafoglio ordini e non una vista riassunta o aggregata della profondità del libro.,
In alternativa, il livello 2 viene talvolta utilizzato sui display di trading per differenziare la migliore offerta e offerta (BBO) ad ogni borsa dalla migliore offerta e offerta nazionale (NBBO). Ciascuno di questi punti di vista sono comunemente considerati Livello 1 dati o top of book, in quanto mancano la distinzione dei livelli di prezzo per le offerte e chiede. Mentre il BBO di tutti i 13 scambi può emulare un price book, il BBO elencato secondo potrebbe non essere la seconda migliore offerta o offerta nel price book.
Tabella 1. I tipi di citazioni di dati di mercato riassunti per il loro livello e la profondità del libro.,hange
Come Leggere il Livello 2 Prezzo e un Ordine di Libri
L’ordine e prezzi libri da leggere come un libro di offerta e chiedere i prezzi in borsa., Il libro viene ordinato con l’offerta più alta e le quotazioni ask più basse, la prima voce per ciascuna che rappresenta il BBO (o NBBO in un libro di prezzi composito). Ogni bid e ask include la dimensione dell’ordine in azioni o lotti di 100 azioni e la banca o il market maker sulla borsa che ha inviato l’ordine.
Le informazioni sull’ordine di livello 2 mostrano una ponderazione delle offerte e chiedono dove si è accumulato il volume. Questi punti indicano soglie per l’offerta e la domanda in cui il sentiment può dubitare che il movimento dei prezzi superi. Questo livello di dettaglio è necessario per gli algoritmi di trading che cercano di prevedere la liquidità., Ad esempio, un focus delle offerte attorno a un determinato prezzo può suggerire liquidità imminente se si prevede che un titolo diminuisca di prezzo.
Feed di livello 2 dagli scambi
Mentre è possibile accedere alle quotazioni di livello 1 in tempo reale dai feed Consolidated Tape Association (CTA) SIP (Security Information Processor) e Unlisted Trading Privileges (UTP), le quotazioni di profondità del libro non vengono inviate al SIP dagli scambi, richiedendo l’accesso ai dati di livello 2 tramite feed di scambio diretto.
I feed diretti sono flussi di dati proprietari in tempo reale forniti dagli exchange., Nelle azioni statunitensi, la maggior parte delle quotazioni e delle negoziazioni avviene attraverso tre grandi famiglie di scambi: Intercontinental Exchange Inc.il nostro sito web, e Cboe Global Markets Inc.- e i loro 11 scambi. Ogni scambio offre feed diretti per il libro degli ordini e la parte superiore delle quotazioni dei libri,con la maggior parte che offre anche un feed aggregato di prezzi.
Le commissioni spesso variano notevolmente in base alla profondità del libro necessario, quindi cercare opzioni economiche è importante per garantire la redditività e la redditività della strategia.
Tabella 2. Scambio diretto alimenta ad ogni profondità di dati di mercato.,d>
Personalizzazione e il Consolidamento di Livello 2 Feed
Per conto di latenza SIP, feed, alcune aziende costruire una propria consolidata., Invece del NBBO, market maker o HFTs costruire una migliore offerta personalizzata e offerta (a volte indicato come un BBO user-based, o UBBO) per visualizzare tutta la liquidità del mercato e presentare le quotazioni. Allo stesso modo, con la profondità del mercato, un libro di prezzi consolidato o “composito”aggrega l’intera liquidità del mercato in livelli di prezzo, illuminando le opportunità di instradamento degli ordini.
La profondità di mercato e l’infrastruttura dei dati di mercato tendono a seguire una simile scala mobile di complessità., Man mano che i requisiti di feed e il volume delle quotazioni aumentano, aumenta anche la probabilità che il suo ambiente di trading richieda hardware personalizzato e spazio di co-location dedicato. Una minore profondità di mercato è spesso collegata a una minore sensibilità alla latenza, consentendo ad alcuni broker o aziende buy-side di accedere ai dati tramite un’API o un’alternativa ospitata. Ogni azienda deve valutare questa decisione, ma se questo articolo ti fa riconsiderare la profondità di mercato della tua strategia, richiedi una consulenza con un professionista dei dati di mercato di Exegy per vedere cosa è giusto per te.,
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