Che cos’è un problema dell’agente principale?
Un problema di agente principale sorge quando c’è un conflitto di interessi tra l’agente e il principale, che in genere si verifica quando l’agente agisce esclusivamente nel proprio interesse. In un rapporto principale-agente, il principale è la parte che nomina legalmente l’agente per prendere decisioni e intraprendere azioni per suo conto.,
Per saperne di più su argomenti simili puoi seguire il corso behavioral finance fundamentals di CFI, che esplora le questioni fondamentali della psicologia sul comportamento degli agenti finanziari.
La separazione tra la “proprietà” (principale) e il “controllo” (agente) nei rapporti tra principale e agente crea le basi per un potenziale conflitto di interessi tra le due parti.,
Ragioni alla base dei problemi dell’agente principale
Le ragioni principali del problema dell’agente principale sono i conflitti di interessi tra due parti e le informazioni asimmetriche tra di loro (gli agenti tendono a possedere più informazioni dei principali). Il problema dell’agente principale si traduce generalmente in costi di agenziai costi di agenziai costi di agenzia sono costi interni sostenuti a causa degli interessi concorrenti degli azionisti (presidi) e del team di gestione (agenti). Spese associate che il principale dovrebbe sopportare., Poiché gli agenti possono agire nel loro interesse a spese dei committenti, il problema dell’agente principale è un esempio di rischio morale.
Il problema dell’agente principale è stato concettualizzato nel 1976 dagli economisti americani Michael Jensen e William Meckling.
Il problema ha applicazioni in scienze politiche e in economia. È particolarmente significativo nella comprensione della corporate governanceShareholder PrimacyShareholder primacy è una forma di corporate governance incentrata sugli azionisti che si concentra sulla massimizzazione del valore degli azionisti prima di considerare.,
Esempi di problema Principal-Agent
I seguenti casi sono tra gli esempi più comuni di problema principal-agent:
- Azionisti (principal) vs. management (agent)
- Elettori (principal) vs. politici (agent)
- Istituzioni finanziarie (principal) vs., valutazione agenciesRating AgencyA agenzia di rating è una società che valuta la solidità finanziaria della società e gli enti di governo, in particolare la loro capacità di soddisfare principale e (agente)
Soluzioni per il Problema
Soluzioni per il principal-agent problem obiettivo di allineare l’interesse di entrambe le parti. Ci sono due principali aree di miglioramento per affrontare il problema:
#1., Progettazione del contratto
Lo scopo principale della progettazione del contratto è la creazione di un quadro contrattuale tra il committente e l’agente per affrontare i problemi di asimmetria informativa, stimolare gli incentivi dell’agente ad agire nel migliore interesse del committente e determinare le procedure per il monitoraggio degli agenti.
#2. Valutazione delle prestazioni e compensazione
La compensazione dell’agente è il metodo principale per allineare gli interessi di entrambe le parti. Per risolvere il problema dell’agente principale, la compensazione deve essere collegata alle prestazioni dell’agente.,
La prestazione dell’agente è misurata solitamente dalla valutazione soggettiva perché è un metodo di valutazione più flessibile ed equilibrato per i lavori complessi. Metodi comuni di compensazione agente includono stock optionsStock Optionuna stock option è un contratto tra due parti che dà all’acquirente il diritto di acquistare o vendere titoli sottostanti ad un prezzo predeterminato ed entro un periodo di tempo specificato. Un venditore della stock option è chiamato uno scrittore opzione, dove il venditore è pagato un premio dal contratto acquistato dal compratore stock option., partecipazione agli utili e compensazione differita., Legare strettamente la compensazione dell’agente ai benefici ottenuti per il principale aiuta a eliminare i conflitti di interesse.
Letture Correlate
TRIBUNALE di primo grado è il fornitore ufficiale del global Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA)™FMVA® CertificationJoin 350,600+ studenti che lavorano per le aziende, come Amazon, J. P. Morgan, e la Ferrari programma di certificazione, progettato per aiutare a chiunque di diventare un mondo di classe di analista finanziario., Per continuare a imparare e far progredire la tua carriera, le risorse aggiuntive del CFI di seguito saranno utili:
- Consiglio di amministrazioniconsiglio di direttoriun consiglio di amministrazione è un gruppo di persone elette per rappresentare gli azionisti. Ogni società pubblica è tenuta a istituire un consiglio di amministrazione.
- Crisis ManagementCrisis ManagementCrisis management comporta affrontare le crisi in un modo che riduce al minimo i danni e consente all’organizzazione interessata di recuperare rapidamente.,
- Gestione dei conflitti di interesse nella banca d’investimentogestione dei conflitti di interesse nella Banca d’investimentogestione dei conflitti di interesse nell’investment banking. I conflitti di interesse pongono significativi rischi di reputazione e legali per i professionisti della finanza aziendale., Nell’investment banking e M&Una in particolare, c’è un maggiore rischio di cattiva stampa e contenzioso civile rispetto ad altre aree della finanza aziendale
- ProfessionalProfessionalThe termine professionale si riferisce a chi si guadagna da vivere con l’esecuzione di un’attività che richiede un certo livello di istruzione, abilità, o di formazione.