La Securities and Exchange Commission, o SEC, è un’agenzia di regolamentazione federale indipendente con il compito di proteggere gli investitori e il capitale, supervisionare il mercato azionario e proporre e far rispettare le leggi federali sui titoli. Prima della creazione della SEC, la supervisione del commercio di azioni, obbligazioni e altri titoli era praticamente inesistente, il che ha portato a frodi diffuse, insider trading e altri abusi., La SEC è stata creata nel 1934 come uno dei programmi New Deal del presidente Franklin Roosevelt per aiutare a combattere i devastanti effetti economici della Grande Depressione e prevenire eventuali future calamità del mercato.
Il crollo del mercato azionario suscita critiche
Dopo la prima guerra mondiale, durante i “Ruggenti anni’ 20”, ci fu un boom economico senza precedenti, durante il quale la prosperità, il consumismo, la sovrapproduzione e il debito aumentarono. Sperando di diventare ricchi, le persone hanno investito nel mercato azionario e spesso hanno acquistato titoli a margine a rischio enorme senza supervisione federale.,
Ma il 29 ottobre 1929 — “Martedì nero” — il mercato azionario si è schiantato, insieme alla fiducia del pubblico poiché investitori e banche hanno perso miliardi di dollari in un solo giorno. Il crollo del mercato azionario ha causato la chiusura di quasi 5.000 banche e ha portato a fallimenti, disoccupazione dilagante, tagli salariali e senzatetto che hanno innescato la Grande Depressione.
Per aiutare a determinare la causa della Grande Depressione e prevenire un futuro crollo del mercato azionario, il Comitato bancario del Senato degli Stati Uniti tenne audizioni nel 1932, note come udienze Pecora, dal nome del consigliere principale del comitato, Ferdinand Pecora., Le audizioni hanno stabilito che numerose istituzioni finanziarie avevano ingannato gli investitori, agito in modo irresponsabile e partecipato a un diffuso insider trading.
Securities Act del 1933
Prima della creazione della SEC, le cosiddette leggi Blue Sky erano sui libri a livello statale per aiutare a regolare le vendite di titoli e prevenire le frodi; tuttavia, erano per lo più inefficaci. Dopo le udienze di Pecora, il Congresso approvò il Securities Act del 1933, che richiedeva la registrazione della maggior parte delle vendite di titoli negli Stati Uniti.,
Il Securities Act mirava ad aiutare a prevenire le frodi sui titoli e affermava che gli investitori devono ricevere dati finanziari veritieri sui titoli pubblici in vendita. Ha anche dato alla Federal Trade Commission il potere di bloccare le vendite di titoli.
Glass-Steagall Act
Le udienze di Pecora portarono anche all’approvazione del Glass-Steagall Act nel giugno 1933, che contribuì a ripristinare l’economia e la fiducia del pubblico separando l’investment banking dal commercial banking.,
Il Glass-Steagall Act ha creato la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) per sorvegliare le banche, proteggere i depositi bancari dei consumatori e gestire i reclami dei consumatori.
Securities Exchange Act del 1934
Il 6 giugno 1934, il presidente Franklin D. Roosevelt firmò il Securities Exchange Act, che creò la SEC. Questo atto diede alla SEC un ampio potere di regolare l’industria dei titoli, inclusa la Borsa di New York. Ha anche permesso loro di portare accuse civili contro individui e società che hanno violato le leggi sui titoli.,
Il presidente Roosevelt nominò l’investitore e uomo d’affari di Wall Street Joseph P. Kennedy — padre del futuro presidente John F. Kennedy — come primo presidente della SEC.
Public Utility Holding Company Act del 1935
Per mantenere bassi i costi delle utility e ridurre la tenuta che una manciata di imperi di utilità aveva sul settore, il Congresso ha anche approvato il Public Utility Holding Company Act (PUHCA) del 1935. Richiedeva che le holding di utilità interstatali si registrassero presso la SEC e fornissero informazioni operative e finanziarie.,
PUHCA ha anche dato alla SEC il potere di rompere le società di servizi con strutture di tipo piramidale in cui alcuni investitori controllavano numerose filiali, spesso portando a costi elevati, pratiche sleali e servizi scadenti.
SEC Ripristina la fiducia del pubblico
Il Glass-Steagall Act e la creazione della SEC e del PUHCA hanno contribuito a ripristinare la fiducia degli investitori dopo la Grande Depressione riducendo il trading ingannevole, assicurando che il pubblico ricevesse tutte le informazioni pertinenti sui rischi di investimento e limitando la pratica di acquistare titoli a margine.,
La SEC ha messo le esigenze degli investitori su quelle di broker, commercianti e società, il che ha contribuito a riportare le persone sul mercato azionario, specialmente dopo che la seconda guerra mondiale ha potenziato l’economia.
Cinque divisioni della SEC
Cinque commissari bipartisan sono nominati dagli Stati Uniti., Divisione di Investment Management, che protegge gli investitori per mezzo di sorveglianza e regolamentare la gestione degli investimenti dell’industria e dei suoi giocatori
EDGAR
La SEC ha sviluppato un database consultabile online conosciuto come EDGAR (sistema Elettronico di rilevazione dei Dati, Analisi e Recupero), che le aziende sono tenute ad utilizzare per il file di report, moduli e altre informazioni richieste dal SEC.,
Nel 2017, la SEC ha annunciato che il database EDGAR era stato violato un anno prima e si accedeva a informazioni private che potrebbero essere state utilizzate per il trading illegale. EDGAR è stato anche violato in 2015 e false informazioni sui prodotti Avon sono state pubblicate sul database.
Infamous SEC Indictments
Sin dalla sua nascita, la SEC ha contribuito a portare stabilità a un mercato in continua evoluzione proteggendo i consumatori, mantenendo mercati equi e assicurando che le aziende siano trasparenti con le loro transazioni finanziarie.,
I successivi atti del Congresso lo mantennero rilevante, inclusi gli emendamenti dei Securities Acts del 1975 e il Dodd-Frank Act (noto anche come Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act) del 2010.
La SEC ha lavorato a stretto contatto con il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti per perseguire individui e società per frodi sui titoli a tutti i livelli. Alcuni imputati sono stati investitori di alto profilo, tra cui l’imprenditrice Martha Stewart, Kenneth Lay (della fallita Enron Corporation), il quarterback della NFL Fran Tarkenton, il trader fraudolento Ivan Boesky e l’investitore caduto in disgrazia Bernie Madoff.,
Fonti
Una breve storia della Securities and Exchange Commission. Affari Fox.
Le leggi che governano il settore dei titoli. U. S. Securities and Exchange Commission.
Timeline. Securities and Exchange Commission Società storica.
Quello che facciamo. U. S. Securities and Exchange Commission.
“SEC rivela che è stato violato, le informazioni potrebbero essere state utilizzate per scambi di azioni illegali.”20 Settembre 2017. Il Washington Post.