Stock Beta I Alpha jako przykład
Załóżmy, że akcje firmy XYZ mają zwrot z inwestycji w wysokości 12% za rok i beta + 1,5. Nasz benchmark to S &P500, który wzrósł o 10% w tym okresie. Czy to dobra inwestycja?
wartość beta 1,5 oznacza zmienność o 50% większą od wskaźnika referencyjnego; dlatego akcje powinny mieć zwrot w wysokości 15%, aby zrekompensować dodatkowe ryzyko zmienności podjęte przez posiadanie wyższej inwestycji w zmienność., Akcje miały tylko zwrot w wysokości 12%; trzy procent niższy niż stopa zwrotu potrzebna do zrekompensowania dodatkowego ryzyka. Alfa dla tej akcji wynosiła -3 i mówi nam, że nie była to dobra inwestycja, mimo że zwrot był wyższy niż benchmark.
prawidłowe podejście dla inwestora zorientowanego na wartość
zmienność może być błogosławieństwem lub przekleństwem. To zależy od tego, jak ty, inwestor, zareagujesz na to. Jeśli kupujesz, gdy wszyscy inni są (cena jest wysoka) i sprzedajesz w panice, gdy wszyscy inni sprzedają (cena jest niska), zmienność jest przekleństwem., Wszyscy jesteśmy skłonni do uprzedzeń emocjonalnych.
jednak jeśli przewidujesz zmienność, może to być błogosławieństwo. Kluczowe jest skupienie się na zakupie inwestycji z marginesem bezpieczeństwa. Oznacza to zdyscyplinowanie w podejściu do kupna i sprzedaży. Jeśli potrzebujesz marginesu bezpieczeństwa, zmusza cię do zakupu po niskiej cenie i sprzedaży, gdy cena przekroczy jej wartość.
hasło Kreatora wartości dywidendy brzmi: „odkrywaj, oceniaj i porównuj akcje dywidendowe bez uprzedzeń emocjonalnych.”Kluczem jest „bez uprzedzeń emocjonalnych”., Uczenie się, jak wykorzystać margines bezpieczeństwa w analizie inwestycyjnej, pomaga wyeliminować uprzedzenia emocjonalne, które powodują, że popełniamy katastrofalne błędy.
Jeśli kupisz akcje o wysokiej wartości beta za więcej niż warto, ryzyko utraty kapitału jest bardzo wysokie (nawet większe niż w przypadku zakupu akcji o niskiej wartości beta). Czas, aby kupić dowolny składnik aktywów, ale zwłaszcza wysoki stan Beta, jest wtedy, gdy cena jest znacznie poniżej jego rzeczywistej wartości. Twoje ryzyko jest niższe, a prawdopodobieństwo dodatniego zwrotu jest wykładniczo wyższe.,
niezależnie od tego, czy kupujesz akcje o wysokiej wartości beta, czy akcje dywidendowe; cierpliwość i tylko kupowanie inwestycji, których cena jest niższa od rzeczywistej wartości aktywów, znacznie obniża twoje ryzyko. Prawdziwym ryzykiem jest utrata dyrektora. Jeśli masz inwestycję wartą $100, ale płacisz tylko $ 75, masz 33% ($25 / $75) margines bezpieczeństwa.
Mam nadzieję, że ta dyskusja na temat alfa i beta poprawiła Twoje zrozumienie, co jest potrzebne, aby być bardziej skutecznym inwestorem., Najważniejsze, co możesz zrobić, to opracować strategie zarządzania ryzykiem pozytywną Alfę można osiągnąć przy odpowiedniej alokacji aktywów, dywersyfikacji, wyborze poszczególnych inwestycji o strategicznych przewagach, a co najważniejsze stosując strategie wyceny, w tym wymagające marginesu bezpieczeństwa.
w temacie: 5 strategii zarządzania ryzykiem portfela