La Comitetul Cadbury din 1992 definite de guvernanță corporativă ca fiind „sistemul prin care companiile sunt conduse și controlate.”Au fost propuse numeroase teorii privind cele mai bune practici de guvernanță corporativă, niciuna mai populară decât teoriile acționarilor și părților interesate.teoria acționarilor a fost inițial propusă de Milton Friedman și afirmă că responsabilitatea exclusivă a afacerilor este de a crește profiturile., Se bazează pe premisa că conducerea este angajată ca agent al acționarilor pentru a conduce compania în beneficiul lor și, prin urmare, sunt obligați din punct de vedere legal și moral să-și servească interesele. Singura calificare pe regula de a face cât mai mulți bani este „conformitatea cu regulile de bază ale societății, atât cele încorporate în drept, cât și cele încorporate în obiceiul etic.”
teoria acționarilor este văzută acum ca modul istoric de a face afaceri cu companiile realizând că există dezavantaje în a se concentra doar pe interesele acționarilor., Un accent pe strategia pe termen scurt și asumarea unui risc mai mare sunt doar două dintre pericolele inerente implicate. Rolul teoriei acționarilor poate fi văzut în dispariția corporațiilor precum Enron și Worldcom, unde presiunea continuă asupra managerilor pentru a crește randamentele acționarilor i-a determinat să manipuleze conturile companiei.teoria părților interesate, pe de altă parte, afirmă că o companie datorează o responsabilitate unui grup mai larg de părți interesate, altele decât acționarii., O parte interesată este definită ca orice persoană/grup care poate afecta / fi afectată de acțiunile unei afaceri. Acesta include angajați, clienți, furnizori, creditori și chiar comunitatea și concurenții mai largi.Edward Freeman, inițiatorul teoriei părților interesate, a recunoscut-o ca fiind un element important al responsabilității sociale corporative (CSR), un concept care recunoaște responsabilitățile corporațiilor din lumea de astăzi, indiferent dacă sunt economice, juridice, etice sau chiar filantropice., În prezent, unele dintre cele mai mari corporații din lume pretind că au CSR în centrul strategiei lor corporative. Deși există multe cazuri reale de companii cu o „conștiință”, multe altele exploatează CSR ca un bun mijloc de PR pentru a-și îmbunătăți imaginea și reputația, dar în cele din urmă nu reușesc să-și pună cuvintele în acțiune.controversele recente legate de afacerile fiscale ale unor companii cunoscute precum Starbucks, Google și Facebook din Marea Britanie au adus teoria părților interesate în centrul atenției., Deși măsurile adoptate de societăți sunt legale, acestea sunt considerate pe scară largă ca fiind lipsite de etică, deoarece utilizează lacune în sistemul fiscal britanic pentru a plăti mai puțin impozitul pe profit în Regatul Unit. Reacția publică la tranzacțiile fiscale Starbucks i-a determinat să gajeze £10M în impozite în fiecare dintre următorii doi ani, în încercarea de a câștiga înapoi clienții.
valoarea acționarului luminat – un mediu fericit?,valoarea iluminată a acționarilor (ESV) afirmă că „corporațiile ar trebui să urmărească averea acționarilor cu o orientare pe termen lung care urmărește o creștere durabilă și profituri bazate pe o atenție responsabilă pentru întreaga gamă de interese relevante ale părților interesate”.În esență, aceasta se concentrează pe generarea de valoare pentru acționari, ținând seama în același timp de impactul extern pe termen lung al generării de avere.
importanța conceptului a fost recunoscută în Marea Britanie atunci când a fost adoptată în lege în Legea privind societățile comerciale din 2006., Măsura reprezintă o evoluție importantă în guvernanța corporativă și o îndepărtare clară de teoria acționarilor.
