Când oamenii aud de „datoria” ei, de obicei, cred că de ceva pentru a evita — facturile de card de credit și de înaltă interesele rate, poate chiar de faliment. Dar când conduci o afacere, datoriile nu sunt toate rele. De fapt, analiștii și investitorii doresc ca companiile să utilizeze datoria în mod inteligent pentru a-și finanța afacerile.
aici intervine raportul datorie-capital propriu. Am vorbit cu Joe Knight, autor al instrumentelor HBR: randamentul investițiilor și cofondator și proprietar al www.afaceri-alfabetizare.,com, pentru a afla mai multe despre acest termen financiar și despre modul în care este utilizat de companii, bancheri și investitori.
care este raportul datorie-capital propriu?
„este o măsură simplă a datoriei pe care o folosești pentru a-ți conduce afacerea”, explică Knight. Raportul vă spune, pentru fiecare dolar aveți de capital, cât de mult datoria aveți. Este unul dintre un set de rapoarte numite ” rapoarte de pârghie „care” vă permit să vedeți cum —și cât de extensiv—o companie folosește datoria”, spune el.
Nu lăsați cuvântul „echitate” să vă arunce. Acest raport nu este folosit doar de corporațiile cotate la bursă., „Fiecare companie are un raport datorie-capital propriu”, spune Knight, și ” orice companie care dorește să împrumute bani sau să interacționeze cu investitorii ar trebui să fie atentă la aceasta.”
cum se calculează?
imaginind raportul datoria-capital companiei dumneavoastră este un calcul simplu. Luați datoriile totale ale companiei dvs. (ceea ce datorează altora) și împărțiți-le în capitaluri proprii (aceasta este valoarea contabilă a companiei sau activele sale minus pasivele sale). Ambele numere provin din bilanțul companiei dvs. Iată cum arată formula:
luați în considerare un exemplu., Dacă afacerea dvs. mică datorează debitorilor 2,736 USD și are 2,457 USD în capitalul acționarilor, raportul datorie-capital este:
(rețineți că raportul nu este de obicei exprimat ca procent.deci, desigur, întrebarea este: este 1.11 un număr „bun”? „Unele rapoarte pe care doriți să fie cât mai mari posibil, cum ar fi marjele de profit”, spune Knight. „În aceste cazuri, mai mare este întotdeauna mai bine.”Dar cu datorii la capitaluri proprii, doriți să fie într-un interval rezonabil.,în general ,dacă raportul dintre datorii și capitaluri proprii este prea mare, este un semnal că compania dvs. poate fi în primejdie financiară și nu poate plăti debitorii. Dar dacă este prea scăzut, este un semn că compania dvs. se bazează prea mult pe capitaluri proprii pentru a vă finanța afacerea, ceea ce poate fi costisitor și ineficient. Un raport foarte scăzut între datorii și capitaluri proprii pune o companie în pericol pentru o achiziție cu efect de levier, avertizează Knight.
„companiile au două opțiuni pentru a-și finanța afacerile”, explică Knight. „Puteți împrumuta bani de la creditori sau puteți obține bani din capitaluri proprii.,”Ratele dobânzilor la împrumuturi de afaceri au tendința de a veni cu un 2-4% rata dobânzii (cel puțin în acest moment), și că dobânda este deductibilă în declarațiile fiscale, făcându-l un mod atractiv de a finanța afacerea dvs., mai ales atunci când îl compara cu veniturile pe care un investitor s-ar putea aștepta, atunci când el sau ea cumpără stocul care apare drept capitaluri proprii în bilanțul contabil, care poate fi de 10% sau mai mare.
deci doriți să obțineți un echilibru adecvat pentru industria dvs. Knight dă câteva reguli de degetul mare., Întreprinderile bazate pe tehnologie și cele care fac o mulțime de R&d tind să aibă un raport de 2 sau mai mic. Companiile mari de producție și cele stabile tranzacționate public au raporturi între 2 și 5. „Orice mai mare decât 5 sau 6 și investitorii încep să devină nervoși”, explică el. În sectorul bancar și în multe întreprinderi financiare, nu este neobișnuit să vezi un raport de 10 sau chiar 20, dar acest lucru este unic pentru acele industrii.
există și excepții în cadrul industriilor. Ia Apple sau Google, ambele din care a fost așezat pe o sumă mare de bani și a avut practic nici o datorie., Rapoartele lor sunt susceptibile de a fi cu mult sub 1, ceea ce pentru unii investitori nu este un lucru bun. Acesta este parțial motivul pentru care, spune Knight, Apple a început să scape de numerar și să plătească dividende acționarilor și a adăugat datorii la bilanțul său în ultima lună.
cum o folosesc companiile?calculul este cel mai adesea folosit de bancheri sau investitori care decid dacă să dea banii companiei dvs. Îi ajută să înțeleagă cum plătiți pentru afacerea dvs. Vor să știe, spune Knight, ” compania are capacitatea de a dezvolta venituri, profit și flux de numerar pentru a acoperi cheltuielile?,”
dacă raportul datorie-capitaluri proprii crește, riscul perceput crește. Dacă nu efectuați plățile dobânzilor, banca sau creditorul vă poate forța în faliment.”bancherii, în special, iubesc raportul datorie-capital și îl folosesc împreună cu alte măsuri, cum ar fi rentabilitatea și fluxul de numerar, pentru a decide dacă vă împrumută bani”, explică Knight. „Ei știu din experiență care este un raport adecvat pentru o companie de o anumită dimensiune într-o anumită industrie.”Bancherii, spune Knight, păstrează și analizează rapoartele pentru toate companiile cu care fac afaceri., Ei pot pune chiar legăminte în documentele de împrumut care spun că societatea de împrumut nu poate depăși un anumit număr.
realitatea este că majoritatea managerilor probabil nu interacționează cu această cifră în activitatea lor de zi cu zi. Dar, spune Knight, este util să știți care este raportul companiei dvs. și cum se compară cu concurenții dvs. „Este, de asemenea, un indicator util al modului în care conducerea superioară se va simți în legătură cu preluarea mai multor datorii și, prin urmare, dacă puteți propune un proiect care necesită asumarea mai multor datorii., Un raport ridicat înseamnă că este probabil să spună nu pentru a strânge mai mulți bani prin împrumut”, explică el.de asemenea, este important ca managerii să știe cum influențează munca lor raportul datorie-capital propriu. „Există o mulțime de lucruri pe care managerii le fac zi de zi care afectează aceste rapoarte”, spune Knight. Modul în care persoanele gestionează conturile de plătit, fluxul de numerar, conturile de încasat și inventarul — toate acestea au un efect asupra fiecărei părți a ecuației.
există o ultimă situație în care poate fi util ca un individ să se uite la raportul dintre datorii și capitaluri proprii al unei companii, spune Knight., „Dacă sunteți în căutarea unui nou loc de muncă sau angajator, ar trebui să vă uitați la aceste rapoarte.”Ei vă vor spune cât de sănătos financiar este un potențial angajator și, prin urmare, cât timp ați putea avea un loc de muncă.ce greșeli fac oamenii atunci când folosesc raportul datorie-capital propriu?deși există o singură modalitate de a face calculul — și este destul de simplă— „există o mulțime de spațiu în ceea ce privește ceea ce includeți în fiecare intrare”, spune Knight. Ceea ce oamenii includ în „pasive” va fi diferit., De exemplu, spune el, „unii finanțatori iau datorii care nu poartă dobândă, cum ar fi conturile de plătit și datoriile acumulate din numărul datoriei, iar alții ar putea privi datoria pe termen scurt față de datoria pe termen lung în comparație cu capitalul propriu.”Așadar, aflați ce contează exact compania dvs. în calculul acesteia.Knight spune că este obișnuit ca întreprinderile mai mici să se ferească de datorii și, prin urmare, tind să aibă raporturi foarte scăzute între datorii și capitaluri proprii. „Întreprinderile Private tind să aibă datorii mai mici la capitaluri proprii, deoarece unul dintre primele lucruri pe care proprietarul vrea să le facă este să iasă din datorii.,”Dar asta nu este întotdeauna ceea ce doresc investitorii, avertizează Knight. De fapt, proprietarii de afaceri mici și mari ar trebui să folosească datoria, deoarece „este o modalitate mai eficientă de a crește afacerea.”Ceea ce ne readuce la noțiunea de echilibru. Companiile sănătoase folosesc un amestec adecvat de datorii și capitaluri proprii pentru a-și face afacerile să bifeze.