Wenn Leute“ Schulden “ hören, denken sie normalerweise an etwas zu vermeiden — Kreditkartenrechnungen und hohe Zinssätze, vielleicht sogar Konkurs. Aber wenn Sie ein Geschäft führen, Schulden ist nicht alles schlecht. Tatsächlich möchten Analysten und Investoren, dass Unternehmen Schulden intelligent einsetzen, um ihre Unternehmen zu finanzieren.
Hier kommt die Schuldenquote ins Spiel. Ich Sprach mit Joe Knight, Autor der HBR-TOOLS: Return on Investment und Mitbegründer und Inhaber von www.business-Kompetenz.,com, um mehr über diesen Finanzbegriff zu erfahren und wie er von Unternehmen, Bankern und Investoren verwendet wird.
Wie hoch ist die Schuldenquote?
„Es ist ein einfaches Maß dafür, wie viel Schulden Sie verwenden, um Ihr Unternehmen zu führen“, erklärt Knight. Das Verhältnis sagt Ihnen, für jeden Dollar, den Sie Eigenkapital haben, wie viel Schulden Sie haben. Es ist eines von einer Reihe von Verhältnissen namens „Leverage Ratios“, die „Sie sehen lassen, wie —und wie umfangreich—ein Unternehmen Schulden verwendet“, sagt er.
Lassen Sie sich nicht vom Wort „Eigenkapital“ abwerfen. Dieses Verhältnis wird nicht nur von börsennotierten Unternehmen genutzt., „Jedes Unternehmen hat eine Schuldenquote“, sagt Knight, und “ jedes Unternehmen, das Geld leihen oder mit Investoren interagieren möchte, sollte darauf achten.“
Wie wird es berechnet?
Die Schuldenquote Ihres Unternehmens herauszufinden, ist eine einfache Berechnung. Sie nehmen die Gesamtverbindlichkeiten Ihres Unternehmens (was es anderen schuldet) und teilen es durch Eigenkapital (dies ist der Buchwert des Unternehmens oder seine Vermögenswerte abzüglich seiner Verbindlichkeiten). Beide Zahlen stammen aus der Bilanz Ihres Unternehmens. So sieht die Formel aus:
Betrachten Sie ein Beispiel., Wenn Ihr kleines Unternehmen schuldet $ 2.736 Schuldner und hat $ 2.457 in Shareholder Equity, die Schulden-zu-Eigenkapital-Verhältnis ist:
(Beachten Sie, dass das Verhältnis in der Regel nicht als Prozentsatz ausgedrückt.)
Die Frage ist also natürlich: Ist 1.11 eine „gute“ Zahl? „Einige Kennzahlen möchten Sie so hoch wie möglich sein, wie Gewinnmargen“, sagt Knight. „In diesen Fällen ist höher immer besser.“Aber mit Debt-to-Equity möchten Sie, dass es in einem vernünftigen Bereich liegt.,
Wenn Ihre Schuldenquote zu hoch ist, ist dies im Allgemeinen ein Signal dafür, dass sich Ihr Unternehmen in finanzieller Not befindet und Ihre Schuldner nicht bezahlen kann. Aber wenn es zu niedrig ist, ist es ein Zeichen dafür, dass Ihr Unternehmen zu sehr auf Eigenkapital angewiesen ist, um Ihr Unternehmen zu finanzieren, was teuer und ineffizient sein kann. Eine sehr niedrige Debt-to-Equity-Ratio gefährdet ein Unternehmen für einen Leveraged Buyout, warnt Knight.
„Unternehmen haben zwei Möglichkeiten, ihre Unternehmen zu finanzieren“, erklärt Knight. „Sie können Geld von Kreditgebern leihen oder Geld von Eigenkapital bekommen.,“Die Zinssätze für Geschäftskredite sind in der Regel (zumindest im Moment) mit einem Zinssatz von 2-4% verbunden, und diese Zinsen sind von den Steuererklärungen Ihres Unternehmens abzugsfähig, was es zu einer attraktiven Möglichkeit macht, Ihr Unternehmen zu finanzieren, insbesondere wenn Sie es mit den Renditen vergleichen, die ein Anleger erwarten kann, wenn er oder sie Ihre Aktien kauft, die als Eigenkapital in Ihrer Bilanz angezeigt werden und 10% oder höher betragen können.
Sie möchten also ein für Ihre Branche geeignetes Gleichgewicht finden. Ritter gibt ein paar Faustregeln., Technologiebasierte Unternehmen und solche, die viel R&D, neigen dazu, ein Verhältnis von 2 oder darunter zu haben. Große produzierende und stabile börsennotierte Unternehmen haben Verhältnisse zwischen 2 und 5. „Höher als 5 oder 6 und die Anleger werden nervös“, erklärt er. Im Bankwesen und in vielen finanzbasierten Unternehmen ist es nicht ungewöhnlich, ein Verhältnis von 10 oder sogar 20 zu sehen, aber das ist einzigartig für diese Branchen.
Ausnahmen gibt es auch innerhalb der Industrie. Nehmen Sie Apple oder Google, die beide auf eine große Menge an Bargeld gesessen hatte und hatte praktisch keine Schulden., Ihre Verhältnisse werden wahrscheinlich weit unter 1 liegen, was für einige Anleger keine gute Sache ist. Das ist zum Teil, warum, sagt Knight, Apple begann Bargeld loszuwerden und Dividenden an die Aktionäre auszuzahlen und Schulden in seine Bilanz im letzten Monat oder so hinzugefügt.
Wie nutzen Unternehmen es?
Die Berechnung wird am häufigsten von Bankern oder Investoren verwendet, die entscheiden, ob Sie Ihrem Unternehmen Geld geben möchten. Es hilft ihnen zu verstehen, wie Sie für Ihr Unternehmen bezahlen. Sie wollen wissen, sagt Knight, “ Hat das Unternehmen die Fähigkeit, Umsatz, Gewinn und Cashflow zu entwickeln, um Ausgaben zu decken?,“
Steigt die Schuldenquote, steigt das wahrgenommene Risiko. Wenn Sie Ihre Zinszahlungen nicht leisten, kann die Bank oder der Kreditgeber Sie in den Bankrott zwingen.
„Insbesondere Banker lieben die Schuldenquote und nutzen sie in Verbindung mit anderen Maßnahmen wie Rentabilität und Cashflow, um zu entscheiden, ob Sie Geld leihen möchten“, erklärt Knight. „Sie wissen aus Erfahrung, was ein angemessenes Verhältnis für ein Unternehmen einer bestimmten Größe in einer bestimmten Branche ist.“Banker“, sagt Knight, behalten auch die Kennzahlen für alle Unternehmen bei, mit denen sie Geschäfte machen., Sie können sogar Bündnisse in Kreditdokumente aufnehmen, die besagen, dass das Kreditunternehmen eine bestimmte Anzahl nicht überschreiten darf.
Die Realität ist, dass die meisten Manager wahrscheinlich nicht mit dieser Zahl in ihrem täglichen Geschäft interagieren. Aber, sagt Knight, es ist hilfreich zu wissen, wie hoch das Verhältnis Ihres Unternehmens ist und wie es mit Ihren Mitbewerbern verglichen wird. „Es ist auch ein praktisches Maß dafür, wie sich das Senior Management bei der Aufnahme von mehr Schulden fühlen wird und ob Sie daher ein Projekt vorschlagen können, bei dem mehr Schulden aufgenommen werden müssen., Eine hohe Quote bedeutet, dass sie wahrscheinlich nein sagen, um mehr Geld durch Kreditaufnahme zu sammeln“, erklärt er.
Es ist auch wichtig für Manager zu wissen, wie sich ihre Arbeit auf die Schuldenquote auswirkt. „Es gibt viele Dinge, die Manager Tag für Tag tun, die diese Verhältnisse beeinflussen“, sagt Knight. Wie Einzelpersonen Verbindlichkeiten verwalten, Cashflow, Forderungen, und Inventar-all dies hat Auswirkungen auf beide Teile der Gleichung.
Es gibt eine letzte Situation, in der es für eine Person hilfreich sein kann, die Schuldenquote eines Unternehmens zu betrachten, sagt Knight., „Wenn Sie nach einem neuen Job oder Arbeitgeber suchen, sollten Sie sich diese Verhältnisse ansehen.“Sie werden Ihnen sagen, wie finanziell gesund ein potenzieller Arbeitgeber ist und wie lange Sie möglicherweise einen Job haben.
Welche Fehler machen Menschen bei der Verwendung der Schuldenquote?
Während es nur eine Möglichkeit gibt, die Berechnung durchzuführen — und es ist ziemlich einfach— „gibt es viel Spielraum in Bezug darauf, was Sie in jede der Eingaben aufnehmen“, sagt Knight. Was Menschen in „Verbindlichkeiten“ aufnehmen, wird sich unterscheiden., Zum Beispiel sagt er: „Einige Finanziers nehmen nicht verzinsliche Schulden wie Verbindlichkeiten und aufgelaufene Verbindlichkeiten aus der Haftungsnummer und andere könnten kurzfristige und langfristige Schulden im Vergleich zu Eigenkapital betrachten.“Finden Sie also heraus, was genau Ihr Unternehmen bei seiner Berechnung zählt.
Knight sagt, dass es für kleinere Unternehmen üblich ist, von Schulden zu scheuen und daher neigen sie dazu, sehr niedrige Schulden-Eigenkapital-Verhältnisse haben. „Private Unternehmen neigen dazu, weniger Schulden zu Eigenkapital zu haben, weil eines der ersten Dinge, die der Eigentümer tun möchte, ist, aus den Schulden herauszukommen.,“Aber das ist nicht immer das, was Investoren wollen“, warnt Ritter. In der Tat sollten kleine und große Unternehmer Schulden verwenden, weil “ es ein effizienterer Weg ist, das Geschäft zu wachsen.“Das bringt uns zurück zum Begriff des Gleichgewichts. Gesunde Unternehmen verwenden eine geeignete Mischung aus Schulden und Eigenkapital, um ihre Unternehmen zum Laufen zu bringen.