Aktien Beta und Alpha als Beispiel
Nehmen wir an, die Aktien von Company XYZ haben eine Kapitalrendite von 12% für das Jahr und eine Beta von + 1.5. Unser Benchmark ist der S&P500, der im Berichtszeitraum um 10% gestiegen ist. Ist das eine gute Investition?
Ein Beta-Wert von 1.5 impliziert eine Volatilität, die um 50% höher ist als die Benchmark; Daher hätte die Aktie eine Rendite von 15% erzielen müssen, um das zusätzliche Volatilitätsrisiko auszugleichen, das durch den Besitz einer Anlage mit höherer Volatilität entsteht., Die Aktie hatte nur eine Rendite von 12%; drei Prozent niedriger als die Rendite, die zum Ausgleich des zusätzlichen Risikos erforderlich war. Das Alpha für diese Aktie war -3 und sagt uns, dass es keine gute Investition war, obwohl die Rendite höher war als die Benchmark.
Der richtige Ansatz für den wertorientierten Anleger
Volatilität kann Segen oder Fluch sein. Das hängt davon ab, wie Sie, der Anleger, darauf reagieren. Wenn Sie kaufen, wenn alle anderen (der Preis ist hoch) und in Panik verkaufen, wenn alle anderen verkaufen (der Preis ist niedrig), dann ist die Volatilität ein Fluch., Wir sind alle anfällig für emotionale Voreingenommenheit.
Wenn Sie jedoch mit Volatilität rechnen, kann dies ein Segen sein. Der Schlüssel ist, sich auf den Kauf von Investitionen mit einer Sicherheitsspanne zu konzentrieren. Das bedeutet, in Ihrem Ansatz zum Kauf und Verkauf diszipliniert zu sein. Wenn Sie eine Sicherheitsspanne benötigen, müssen Sie zu einem niedrigen Preis kaufen und verkaufen, wenn der Preis seinen Wert überschreitet.
Der Slogan für den Dividendenwert-Builder lautet: „Dividendenaktien ohne emotionale Voreingenommenheit entdecken, bewerten und vergleichen.“Der Schlüssel ist “ ohne emotionale Voreingenommenheit“., Wenn Sie lernen, wie Sie eine Sicherheitsmarge in Ihre Anlageanalyse einbeziehen, können Sie die emotionale Voreingenommenheit beseitigen, die dazu führt, dass wir katastrophale Fehler machen.
Wenn Sie eine hohe Beta-Aktie für mehr kaufen, ist es das Risiko wert, Ihr Kapital zu verlieren, sehr hoch (sogar größer als wenn Sie eine niedrige Beta-Aktie kaufen). Die Zeit, um einen Vermögenswert zu kaufen, vor allem aber eine hohe Beta-Aktie, ist, wenn der Preis deutlich unter seinem realen Wert liegt. Ihr Risiko ist geringer und Ihre Wahrscheinlichkeit einer positiven Rendite ist exponentiell höher.,
Egal, ob Sie hohe Beta-Aktien oder Dividendenaktien kaufen; geduldig zu sein und nur Anlagen zu kaufen, deren Preis unter dem tatsächlichen Wert des Vermögenswerts liegt, senkt Ihr Risiko erheblich. Das wirkliche Risiko besteht darin, Ihren Auftraggeber zu verlieren. Wenn Sie eine Investition haben, die $100 wert ist, aber nur $75 zahlen, haben Sie eine Sicherheitsmarge von 33% ($25 / $75).
Ich vertraue darauf, dass diese Diskussion über Alpha und Beta Ihr Verständnis dafür verbessert hat, was notwendig ist, um ein erfolgreicherer Investor zu sein., Das Wichtigste, was Sie tun können, ist, Risikomanagementstrategien zu entwickeln, die mit der richtigen Asset Allocation, Diversifizierung, Auswahl einzelner Anlagen mit strategischen Vorteilen und vor allem mit Bewertungsstrategien, einschließlich der Anforderung einer Sicherheitsspanne, erreicht werden können.
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