What is a Bailout Takeover?
sanace převzetí odkazuje k situaci, kdy vláda nebo finančně stabilní společnost převezme kontrolu nad slabým společnosti s cílem pomoci druhé získat zpět své finanční síly. Akviziční subjekt přebírá slabou společnost, obvykle prostřednictvím nákupu kontrolního množství akciových akcií společnostico je akcie?, Jednotlivec, který vlastní akcie ve společnosti, se nazývá akcionářem a je způsobilý požadovat část zbytkových aktiv a zisků společnosti (pokud by byla společnost někdy rozpuštěna). Pojmy „akcie“, „akcie“ a „vlastní kapitál“ se používají zaměnitelně.. Mohou být také použity programy výměny sdílení.
cílem sanace převzetí je pomoci otočit činnost společnosti bez likvidace jeho assetsTypes z AssetsCommon typy aktiv, zahrnují aktuální, non-aktuální, fyzická, nehmotná, provozní a non-provozní. Správně identifikovat a., Nabývající subjekt dosahuje vytvořením záchranného plánu a o jmenování správce, aby stál v čele oživení a zároveň chránit zájmy investorů a shareholdersStockholders EquityStockholders Kapitálu (také známý jako vlastní Kapitál), je účet na rozvaze podniku, který se skládá ze základního kapitálu plus.
Společnosti považován za výpomoc převzetí jsou obvykle ty, jejichž kolaps nebo bankrot by mít nepříznivý dopad na odvětví, které jsou součástí a/nebo na ekonomiku země jako celku., Například, společnost, která zaměstnává velký počet jednotlivců, zejména je-li společnost je významným zaměstnavatelem pro zeměpisné oblasti, kde se nachází, mohou být považovány za „příliš velké, aby padly“.
záchrana přichází ve formě akcií, dluhopisů, půjček a hotovosti, které mohou v budoucnu vyžadovat úhradu. V případě akciových akcií by bojující společnost musela akcie od nabývajícího subjektu znovu koupit, jakmile získá finanční sílu.,
legislativní a výkonné úsilí o převzetí pomoci
zákon Dodd-Frank byl podepsán do zákona prezidentem Barackem Obamou v červenci 2010. Tento akt byl reakcí na finanční krizi v letech 2007/2008, kdy mnoho velkých amerických společností čelilo kolapsu v důsledku finanční krize. Zatímco vláda se nastěhovala k záchraně problémových společností, zákon Dodd-Frank se také snažil chránit spotřebitele před náklady na záchranu při záchraně špatně spravovaných společností., Zákon stanovil regulační orgány, jako je rada pro dohled nad finanční stabilitou, Úřad pro finanční výzkum a Úřad pro finanční ochranu spotřebitele.
Dodd-Frank ActDodd-Frank ActThe Dodd-Frank Act, nebo Wall Street Reform and Consumer Protection Act of 2010, byl přijat do práva během Obamovy administrativy jako odpověď na finanční krizi z roku 2008. Usilovala o zavedení významných změn finanční regulace a vytvoření nových vládních agentur pověřených prováděním různých ustanovení v zákoně., byl zaměřen na podporu finanční stability finančního systému Spojených států tím, že vyžaduje odpovědnost a transparentnost mezi americkými společnostmi. Hlava II zákona Dodd-Frank legislativně záchranné postupy pro bojující společnosti. Požaduje, aby akcionáři a věřitelé utrpěli ztráty zkrachovalé společnosti.
převzetí finanční pomoci finančnímu průmyslu
sanační převzetí mnoha finančních institucí vládou Spojených států v roce 2008 bylo největší v historii., Vláda se přesunula k záchraně finančních institucí, které utrpěly velké ztráty z kolapsu hypotečního trhu subprime.
V době, finanční instituce poskytla hypoteční úvěry pro dlužníky s nízkou kreditní skóre, a když se velké množství těchto hypoték šel do default, úvěrové společnosti byly schopny absorbovat obrovské ztráty.,
Troubled Asset Relief Program (TARP)
Nouzové Ekonomické Stabilizace Zákona (2008) schválil vytvoření Troubled Asset Relief Program (TARP) poskytnout záchranný fond ve výši $700 miliard distribuovány na velké AMERICKÉ společnosti, které postoupily do programu. Bylo to jedno z opatření, které vláda přijala k řešení subprime hypoteční krize.
Orgány použít PLACHTU na nákup toxických aktiv od finančních institucí, jako způsob posílení své finanční pozice a pomáhá stabilizovat bilance snaží firmy., Na konci, PLACHTU vyplaceno více než $426.4 miliard na finanční instituce a zpět přibližně $441.7 miliard na splátky.
Praktické Příklady
V roce 2008, PNC Financial Services zakoupit 5,2 miliardy dolarů v National City Corp. akcie získat. Národní město utrpělo obrovské ztráty v důsledku subprime úvěrové krize. PNC použila peníze z TARP fondu na záchranu NCC. Po převzetí se NCC stala pátou největší bankou v USA, přestože záchrana vedla ke ztrátě mnoha pracovních míst v sídle Národního města.,
dalším pozoruhodným záchranným převzetím byla záchrana americké vlády dvou automobilek, Chrysleru a General Motors. Obě společnosti potřebovaly finanční pomoc, aby zůstaly nad vodou kvůli klesajícímu počtu SUV a prodeji velkých vozidel. Spotřebitelé nebyli schopni získat půjčky na auta od finančních institucí během finanční krize a tato situace zhoršila finanční situaci obou společností.
umožnit tak velkým společnostem v tak klíčovém odvětví selhání by znamenalo masivní propad v ekonomice. Podle dohody o převzetí vláda oběma společnostem půjčila 17 dolarů.,4 miliardy z fondů TARP pod podmínkou, že sníží své dluhy, sníží mzdy a platy a vytvoří plán restrukturalizace. Jako věřitel si vláda ponechala právo odvolat půjčky, pokud společnosti nedodrží dohodu.
důvody proti převzetí sanace
1., Vytváří morální hazard
Podle Paula Volckera, bývalého Předsedy Federálního Rezervního systému, praxe nabízí výpomoci pro velké společnosti vytváří morální hazard, protože mohou být více nakloněny, aby se zapojily do riskantní rozhodnutí, pokud očekávají, že budou sanovat případné problémy. Během finanční krize, vláda sanovat velké finanční instituce, a to i těch, které poskytly hypoteční úvěry bez provedení due diligence na dlužníky.,
praxe nabídky sanací je mnohými ekonomy a analytiky trhu považována za špatný precedens tím, že vezme peníze od produktivních daňových poplatníků a použije je k odměňování krachujících společností. Někteří tržní analytici také tvrdí, že sanace delší, spíše než zkrátit, recese, a že, ve skutečnosti, ekonomika se zotavila rychleji, kdyby společnosti byly prostě dovoleno selhat.
2. Nevýhody konkurence
vládní pomoc pro boj s velkými společnostmi také odrazuje od těch firem, které byly obezřetně řízeny., Vládní intervence činí trhy méně efektivní a nakonec největší zátěž nesou spotřebitelé / daňoví poplatníci. Záchrana firem je staví na výhodu oproti konkurentům. Převrací zisky výrobních společností a jednotlivců, protože výnosy z těchto společností jsou dány krachujícím společnostem.
tento argument je proto, že vláda by měla umožnit trhu působit volně a umožňují jak úspěchy a neúspěchy se vyskytují, jak jsou vydělal., Podpora neudržitelných obchodních modelů zabraňuje likvidaci majetku ze se dal využít lépe, tím lépe-podařilo konkurence a další společnosti s udržitelným obchodním modelem.
Více Zdrojů
CFI je předním poskytovatelem Finančního Modelování & Ocenění Analytik (FMVA)™FMVA® CertificationJoin 350,600+ studenti, kteří pracují pro společnosti, jako je Amazon, J. P. Morgan, a Ferrari certifikační program pro finanční profesionály, kteří chtějí mít svou kariéru na další úroveň., Aby učení a postupující svou kariéru, následující CFI zdroje bude užitečné:
- Bílá KnightWhite KnightA bílý rytíř je společnost nebo jednotlivec, který získá cílová společnost, který je v blízkosti, že bude převzat černý rytíř. Bílý rytíř převzetí je upřednostňovanou možnost nepřátelského převzetí ze strany černého rytíře, rytíři, aby se přátelské akvizice‘ obecně zachování současného vedení týmu
- RecapitalizationRecapitalizationrecapitalization je typ firemní restrukturalizace, která má za cíl změnu kapitálové struktury společnosti., Společnosti provádějí rekapitalizaci, aby jejich kapitálová struktura byla stabilnější nebo optimální.
- nepřátelské převzetí nepřátelského převzetí, při fúzích a akvizicích (M&A), je akvizicí cílové společnosti jinou společností (označovanou jako Nabyvatel) tím, že jde přímo k akcionářům cílové společnosti, a to buď nabídkou nabídky, nebo prostřednictvím proxy hlasování., Rozdíl mezi nepřátelské a přátelské
- Hypotečních SecuritiesMortgage-Couval Bezpečnost (MBS)A Hypotečních-couval Bezpečnost (MBS) je dluhový cenný papír, který je zajištěné hypotékou nebo kolekce hypotéky. MBS je cenný papír krytý aktivy, který se obchoduje na sekundárním trhu a který umožňuje investorům profitovat z hypotečního podnikání