Cuando la gente oye» deuda», generalmente piensan en algo que debe evitar: facturas de tarjetas de crédito y altas tasas de interés, tal vez incluso bancarrota. Pero cuando tienes un negocio, la deuda no es del todo mala. De hecho, los analistas e inversores quieren que las empresas utilicen la deuda de manera inteligente para financiar sus negocios.
ahí es donde entra en juego la relación deuda-capital. Hablé con Joe Knight, autor de las herramientas HBR: retorno de la inversión y cofundador y propietario de www.business-literacy (en inglés).,com, para obtener más información sobre este término financiero y cómo lo usan las empresas, los banqueros y los inversores.
¿Cuál es la relación deuda-capital?
«es una medida simple de cuánta deuda usas para dirigir tu negocio», explica Knight. La relación le dice, por cada dólar que tiene de equidad, cuánta deuda tiene. Es uno de un conjunto de ratios llamados » ratios de apalancamiento «que» le permiten ver cómo, y cuán extensivamente, una empresa usa la deuda», dice.
No dejes que la palabra «equidad» despisten. Esta proporción no solo es utilizada por las corporaciones que cotizan en bolsa., «Cada empresa tiene una relación deuda-capital», dice Knight, y » cualquier empresa que quiera pedir dinero prestado o interactuar con los inversores debería prestarle atención.»
¿Cómo se calcula?
calcular la relación deuda-capital de su empresa es un cálculo sencillo. Usted toma los pasivos totales de su empresa (lo que debe a otros) y lo divide por el capital (este es el valor contable de la empresa o sus activos menos sus pasivos). Ambos números provienen del balance de su empresa. Así es como se ve la fórmula:
considere un ejemplo., Si su pequeña empresa debe $2,736 a los deudores y tiene $2,457 en la capital de los accionistas, el ratio deuda / fondos propios es:
(tenga en cuenta que la relación no se expresa generalmente como un porcentaje.)
así que, por supuesto, la pregunta es: ¿es 1.11 un número» bueno»? «Algunos ratios quieren ser lo más altos posible, como los márgenes de beneficio», dice Knight. «En esos casos más alto siempre es mejor.»Pero con deuda a capital, quieres que esté en un rango razonable.,
en general, si su relación deuda-capital es demasiado alta, es una señal de que su empresa puede estar en dificultades financieras e incapaz de pagar a sus deudores. Pero si es demasiado bajo, es una señal de que su empresa está confiando en exceso en el capital para financiar su negocio, lo que puede ser costoso e ineficiente. Una relación deuda-capital muy baja pone a una compañía en riesgo de una compra apalancada, advierte Knight.
«Las empresas tienen dos opciones para financiar sus negocios», explica Knight. «Usted puede pedir dinero prestado a los prestamistas o obtener dinero de la equidad.,»Las tasas de interés en los préstamos comerciales tienden a venir con una tasa de interés del 2-4% (Al menos por el momento), y ese interés es deducible en las declaraciones de impuestos de su empresa, lo que lo convierte en una forma atractiva de financiar su negocio, especialmente cuando lo compara con los rendimientos que un inversor podría esperar cuando compra sus acciones que aparecen como capital en su balance, que puede ser del 10% o más.
así que quieres encontrar un equilibrio que sea apropiado para tu industria. Knight da algunas reglas básicas., Las empresas basadas en la tecnología y las que hacen mucho R&D tienden a tener una relación de 2 o inferior. Las grandes empresas manufactureras y las empresas estables que cotizan en bolsa tienen ratios entre 2 y 5. «Si supera los 5 o 6, los inversores empiezan a ponerse nerviosos», explica. En la banca y muchas empresas basadas en las finanzas, no es raro ver una proporción de 10 o incluso 20, pero eso es único para esas industrias.
también hay excepciones dentro de las industrias. Tome Apple o Google, los cuales habían estado sentados en una gran cantidad de dinero en efectivo y prácticamente no tenían ninguna deuda., Es probable que sus ratios estén muy por debajo de 1, lo que para algunos inversores no es bueno. Eso es en parte por qué, dice Knight, Apple comenzó a deshacerse del efectivo y pagar dividendos a los accionistas y agregó deuda a su balance en el último mes más o menos.
¿Cómo lo utilizan las empresas?
el cálculo es más utilizado por los banqueros o inversores que deciden si dar dinero a su empresa. Les ayuda a entender cómo estás pagando por tu negocio. Quieren saber, dice Knight, «¿tiene la compañía la capacidad de desarrollar ingresos, ganancias y flujo de efectivo para cubrir los gastos?,»
si la relación deuda-capital aumenta, el riesgo percibido aumenta. Si no paga sus intereses, el banco o el prestamista puede obligarlo a declararse en bancarrota.
«a los banqueros, en particular, les encanta la relación deuda-capital y la utilizan junto con otras medidas, como la rentabilidad y el flujo de caja, para decidir si le prestan dinero», explica Knight. «Saben por experiencia Cuál es una proporción apropiada para una empresa de un tamaño determinado en una industria en particular.»Los banqueros, dice Knight, también mantienen y observan las proporciones de todas las compañías con las que hacen negocios., Incluso pueden poner convenios en los documentos de préstamo que dicen que la compañía prestataria no puede exceder un cierto número.
la realidad es que la mayoría de los gerentes probablemente no interactúan con esta figura en su negocio diario. Pero, dice Knight, es útil saber cuál es la proporción de su empresa y cómo se compara con sus competidores. «También es un indicador práctico de cómo la alta dirección se va a sentir sobre asumir más deuda y, por lo tanto, si se puede proponer un proyecto que requiere asumir más deuda., Una proporción alta significa que es probable que digan no a recaudar más efectivo a través de préstamos», explica.
también es importante que los gerentes sepan cómo su trabajo afecta la relación deuda-capital. «Hay muchas cosas que los gerentes hacen día tras día que afectan estas proporciones», dice Knight. Cómo las personas administran las cuentas por pagar, el flujo de efectivo, las cuentas por cobrar y el inventario: todo esto tiene un efecto en cualquiera de las partes de la ecuación.
hay una última situación en la que puede ser útil para un individuo mirar la relación deuda-capital de una empresa, dice Knight., «Si usted está buscando un nuevo trabajo o empleador, usted debe mirar estas proporciones.»Le dirán cuán financieramente saludable es un empleador potencial y, por lo tanto, cuánto tiempo puede tener un trabajo.
Lo que los errores que la gente hace cuando se utiliza el ratio deuda / fondos propios?
si bien solo hay una forma de hacer el cálculo, y es bastante sencillo, «hay mucho margen de maniobra en términos de lo que incluye en cada una de las entradas», dice Knight. Lo que la gente incluye en «pasivos» será diferente., Por ejemplo, dice, » algunos financieros toman la deuda que no genera intereses, como las cuentas por pagar y los pasivos acumulados, del número de pasivo y otros podrían considerar la deuda a corto plazo frente a la deuda a largo plazo en comparación con el capital.»Así que averigüe qué cuenta exactamente su empresa en su cálculo.
Knight dice que es común que las empresas más pequeñas se alejen de la deuda y, por lo tanto, tienden a tener ratios muy bajos de deuda a capital. «Las empresas privadas tienden a tener una menor relación deuda-capital porque una de las primeras cosas que el propietario quiere hacer es salir de la deuda.,»Pero eso no es siempre lo que quieren los inversores, advierte Knight. De hecho, los propietarios de Pequeñas y grandes empresas deberían usar la deuda porque » es una forma más eficiente de hacer crecer el negocio.»Lo que nos lleva de nuevo a la noción de equilibrio. Las empresas sanas utilizan una combinación adecuada de deuda y capital para hacer que sus negocios funcionen.