vuodesta 2010 lopulla, Treasury Inflaatio Protected Securities (VINKKEJÄ) aloitti kaupankäynnin negatiivinen tuotto–mikä tarkoittaa, että sijoittajat maksavat hallituksen etuoikeus pitämällä sen velkaa, pikemminkin kuin toisinpäin. Esimerkiksi, heinäkuuta 17, 2012, 5-vuoden VINKKEJÄ oli tuotto -1.21%, kun 10 vuotta oli -0.64%; 20-vuotta oli -0.01% ja vain 30-vuosi oli positiivinen tuotto vain 0,37 prosenttia. Miten tämä voi olla mahdollista?,
Miten VINKKEJÄ Voi Olla Kielteisiä Saannot
vastaus on, että tuotto on VINKKEJÄ bond on sama kuin obligaation tuotto miinus korko odotettu inflaatio.Tämä on olennainen ominaisuus vinkkejä-ne on suunniteltu siten. Seurauksena, kun standardi Treasury joukkovelkakirjat ovat kaupankäynnin tuotot, jotka ovat alle odotettu inflaatio–kuten on ollut vuodesta 2010 lopulla–VINKKEJÄ tuotto jää negatiiviseksi.
Let ’ s look at July 17, 2012, again as an example. Tuona päivänä 10 vuoden valtion velkakirja tuotti 1,49 prosenttia., Kuitenkin, joka perustuu vertaileva saadaan VINKKEJÄ vastaan plain-vanilja Kassaan, sijoittajat odottivat inflaatio noin 2.13% seuraavan kymmenen vuoden aikana. Jos vähennetään tämä 2.13% 10-vuoden tuotto 1,49%, tulos on negatiivinen numero 10 vuoden VINKKEJÄ: -0.64%. Niin kauan kuin Valtionkassat tarjoavat tuottoja alle odotetun inflaation, TIPS pysyy negatiivisella alueella. Mutta miksi sijoittajat hyväksyisivät negatiivisen tuoton?,
Negatiivinen reaalituotto Valtionkassoissa
kasvot se näyttää olevan mitään järkevää selitystä sijoittaja laittaa rahaa investointi, joka ei maksa korkoa, kuitenkin pieni, mutta todella maksut sijoittaja pitää rahansa. Todellisuudessa näin voi olla myös tavallisten ”tavallisen vaniljan” aarrekammioiden kohdalla. Jos, esimerkiksi, voit ostaa Treasury huomaa, että maksaa 2% korko maturiteetti ja keskimääräinen inflaatio vuosina on 2,5%, todellinen tuotto on negatiivinen, 0,5 prosenttia., Ero negatiivinen tuotto sisään tavallinen kassaan ja VINKKEJÄ on, että sillä tavalla vinkit ovat jäsennelty, negatiivinen tuotto tulee yhä ilmeisemmäksi.
Negatiiviset Tuotot ja ”Lennon Turvallisuus”
ilmiö tunnetaan nimellä ”lennon turvallisuuden,” tai, vaihtoehtoisesti, ”lento laatua”, selittää, miksi sijoittajat joskus hyväksyä negatiiviset tuotot VINKKEJÄ tai muita kassaan. Taloudellisen epävarmuuden aikoina sijoittajien pelko sijoitustensa menettämisestä voittaa usein heidän toiveensa hyväksyttävästä tuotosta., Vaikeuksissa matalan koron ympäristössä, esimerkiksi, vaikka high-yield voi olla ainoa side tuotteita, jotka tarjoavat positiivisen tuoton, sijoittajat yleensä vältellä niitä, koska (tarkasti) koettu suurempi riski. Itse asiassa tämä selittää, miksi roskalainat tarjoavat yleensä suhteellisesti suurempia tuottoja kuin muut joukkovelkakirjalainat vaikeina aikoina: sijoittajat tarvitsevat erityisen voimakkaan kannustimen riskeerata rahansa, kun sijoitukset vaikuttavat yleensä tavallista riskialttiimmilta.,
samasta syystä, investment grade joukkolainat, ja Kassaan, erityisesti, on taipumus tarjota erityisesti matala-korot vaikeina aikoina. Koska kysyntä turvallisin mahdollinen tuotteita lisää vaikeuksissa talouksissa, tarjoajille voi vähentää niiden korko kannustimia, jopa pidemmälle kuin tavallista, tietäen, että runsaasti sijoittajat ottaa ne joka tapauksessa–lennon turvallisuutta ilmiö. Toinen pätevä tapa tarkastella tätä on, että se on seurausta tarjonnan vs. kysyntä ilmiö.,
esimerkiksi, sijoittajien pyrkimys turvallinen investointeihin keskellä huoli velkakriisin Euroopassa se kiihtyi vuonna 2009 ajoi tuotto plain-vanilja Kassaan alla inflaatio. Toisin sanoen, turvallisuus tuli niin korkea prioriteetti, että sijoittajat olivat valmiita hyväksymään kielteisen todellinen (kun inflaatio) sijoitetun kaikki Kassaan, ei vain VINKKEJÄ, vastineeksi taattu paluu pääasiallinen.,
Miksi Sijoittajat Hyväksy VINKKEJÄ, Joilla on Negatiivinen Saannot
Sijoittajat edelleen ostaa VINKKEJÄ negatiiviset tuotot näistä syistä:
- Turvallisuus Pääoma: Aina huolenaihe sijoittajille arvopapereihin, mutta, kuten todettu, erityisen vahva kannustin huonoina taloudellisina aikoina;
- riski Inflaation: Monet sijoittajat toimivat heidän odotuksiaan, että Federal Reserve: n elvyttävä rahapolitiikka nämä samat vaikeina aikoina lopulta aiheuttaa inflaation kiihtyvän., Jos inflaatio kiihdyttää sijoittajia, se saa jälleen positiivisen tuoton TIPEISTÄ, koska TIPS: n pääoma sopeutuu inflaation myötä ylöspäin. Lopulta, tämä ylöspäin säätö torjua inflaatiota antaa vahva kurssikehitys, joka on ominaista VINKKEJÄ aiemmin.,