Stock Beta and Alpha as an Example
tegyük fel, hogy az XYZ cég részvényei 12% – os megtérülést mutatnak az évre, a béta pedig + 1.5. Referenciaértékünk az S&P500, amely az időszak alatt 10% – kal nőtt. Ez egy jó befektetés?
az 1,5-ös bétaverzió 50% – kal nagyobb volatilitást jelent, mint a referenciaérték; ezért az állománynak 15% – os hozammal kellett volna rendelkeznie ahhoz, hogy kompenzálja a magasabb volatilitási befektetéssel járó további volatilitási kockázatot., Az állománynak csak 12% – os hozama volt; három százalékkal alacsonyabb, mint a kiegészítő kockázat kompenzálásához szükséges megtérülési ráta. Az Alfa ennek a részvénynek -3 volt, és azt mondja, hogy nem volt jó befektetés, annak ellenére, hogy a hozam magasabb volt, mint a referenciaérték.
az értékorientált befektető helyes megközelítése
a volatilitás áldás vagy átok lehet. Ez attól függ, hogy Ön, a befektető hogyan reagál rá. Ha veszel, amikor mindenki más (az ár magas) és eladni a pánik, amikor mindenki más eladási (az ár alacsony), akkor a volatilitás egy átok., Mindannyian hajlamosak vagyunk az érzelmi elfogultságra.
azonban ha előre volatilitás lehet áldás. A legfontosabb az, hogy továbbra is a biztonsági tartalékkal rendelkező beruházások vásárlására összpontosítsunk. Ez azt jelenti, hogy fegyelmezett a megközelítés, hogy a vételi és eladási. Ha biztonsági árrésre van szüksége, akkor arra kényszerít, hogy alacsony áron vásároljon, majd eladja, ha az ár meghaladja az értékét.
az Osztalékérték-készítő szlogenje: “fedezze fel, értékelje és hasonlítsa össze az Osztalékkészleteket érzelmi elfogultság nélkül.”A kulcs” érzelmi elfogultság nélkül”., Tanulás, hogyan kell alkalmazni a biztonsági rés a befektetési elemzés segít megszüntetni az érzelmi elfogultság, ami számunkra, hogy katasztrofális hibákat.
ha veszel egy magas béta állomány több, hogy megéri a kockázatot, hogy elveszíti a fő nagyon magas (még nagyobb, mint ha veszel egy alacsony béta állomány). Az eszköz megvásárlásának ideje, de különösen a magas béta állomány, az, amikor az ár jóval a valós értéke alatt van. A kockázat alacsonyabb, a pozitív hozam valószínűsége pedig exponenciálisan magasabb.,
függetlenül attól, hogy magas béta-készleteket vagy osztalékkészleteket vásárol; türelmes és csak olyan befektetéseket vásárol, amelyek ára kisebb, mint az eszköz valós értéke, jelentősen csökkenti a kockázatot. A valódi kockázat az, hogy elveszíti az igazgatóját. Ha van egy befektetés, amely érdemes $100 de csak fizetni $75 van egy 33% ($25 / $75) margin of safety.
bízom benne, hogy az alpha és a beta megbeszélése javította a megértését arról, hogy mi kell ahhoz, hogy sikeresebb befektető legyen., A legfontosabb dolog, amit tehetünk, hogy dolgozzon ki kockázatkezelési stratégiák pozitív alpha lehet elérni a megfelelő eszközallokáció, diverzifikáció, választott egyedi beruházások stratégiai előnyöket, és ami a legfontosabb foglalkoztató értékelési stratégiák, beleértve igénylő margin of safety.
kapcsolódó olvasat: 5 Portfolio Risk Management Strategies