Wie Sie Marktdaten der Stufe 2 verwenden und wie sie in die Strategie Ihres Unternehmens passen, um eine ordnungsgemäße Budgetierung der Marktdaten sicherzustellen.
Für Display-Trader beschreibt Level 2 häufig die nachfolgenden Quotes zum besten Gebot und Ask an jedem Ende eines Spreads. Bei der Planung von Marktdatenanforderungen wird jedoch stärker zwischen Level 2 und dem Auftragsbuch unterschieden. Das Verständnis der Arten von Marktdaten ist zunächst bei der Abgrenzung der Marktdatenzugangsbedürfnisse., Mehr noch, Zu verstehen, wie sich der Zugang in den Bedarf an direkten Feeds der Börsen niederschlägt, ist der Schlüssel, um ein sinnvolles Gespräch über Ziele, Bedürfnisse und Kosten für eine profitablere Handelsstrategie zu gewährleisten.
Was sind Marktdaten der Stufe 2?
Level 2 ist ein verallgemeinerter Begriff für Marktdaten, der den Umfang der Bid-und Ask-Preise für ein bestimmtes Wertpapier umfasst. Level 2 wird auch als Depth of Book bezeichnet und umfasst das Preisbuch und das Orderbuch, in denen alle Preisniveaus von Angeboten aufgeführt sind, die an einer Börse eingereicht wurden, und jedes einzelne Angebot.,
Das Preisbuch (auch „Market-by-price“ oder MBP genannt) aggregiert Angebote zum gleichen Preis und zeigt alle Angebote zum gleichen Bid-oder Ask-Preis wie eine Zeile im Buch und ein Gesamtvolumen an. Bestimmte Börsen bieten zusammengefasste Ansichten des Preisbuchs und liefern die 5-15 höchsten Gebote und 5-15 niedrigsten Angebote, um die Buchansicht zu vereinfachen und einen günstigeren Zugriff auf Level-2-Daten zu ermöglichen. Für Händler ist das Preisbuch eine leicht referenzierbare Ansicht der Nachfrage nach einem Wertpapier und kann unterstreichen, wo Unterstützungs-oder Widerstandspunkte existieren.,
Umgekehrt bietet das Orderbuch (auch als „Market-by-Order“ oder MBO bezeichnet) eine detailliertere Ansicht der Level-2-Daten, in der alle Angebote auf jeder Preisstufe aufgeführt sind. Diese Tiefe der Nachfrage nach einem Wertpapier ist wertvoll, um die wahre Nachfrage zu gewinnen und das Verhalten der Preisbewegung genauer vorherzusagen. Das Orderbuch wird von einigen Fachleuten als Marktdaten der Stufe 3 referenziert, um die Detailansicht der Angebote von der aggregierten Ansicht eines Preisbuchs zu unterscheiden., Unabhängig von der Terminologie ermöglicht das Verständnis der Nuancen einem Broker-Händler oder Vermögensverwalter, die Marktdatenbedürfnisse besser einzuschätzen und diese an Lieferanten und Konnektivitätsanbieter weiterzugeben.
Wenn Sie sich nicht sicher sind, welche Level 2-Daten Ihr Unternehmen oder Ihr Trading Desk verwendet, suchen Sie im Buch nach mehreren Angeboten zum gleichen Preis. Mehrere Angebote von verschiedenen Banken bestätigen die Ebene 2 Daten ist das Orderbuch und nicht eine zusammengefasste oder aggregierte Ansicht der Buchtiefe.,
Alternativ wird Level 2 manchmal auf Handelsanzeigen verwendet, um das Best Bid and Offer (BBO) an jeder Börse vom National Best Bid and Offer (NBBO) zu unterscheiden. Jede dieser Ansichten wird allgemein als Level 1-Daten oder Top of Book angesehen, da sie nicht zwischen Preisniveaus für Gebote und Anfragen unterscheiden. Während die BBO aller 13 Börsen ein Preisbuch emulieren kann, ist die zweite BBO möglicherweise nicht das zweitbeste Gebot oder Angebot im Preisbuch.
Tabelle 1. Die Arten von Marktdaten Zitate durch ihre Höhe und Buchtiefe zusammengefasst.,hange
Wie zu Lesen Ebene 2-Preis und Bestellen Sie Bücher
Die Bestellung und Preis Bücher Lesen wie ein ledger von bid-und ask-Preise an einer Börse., Das Buch wird zuerst nach Höchstgebot und niedrigsten Ask-Notierungen sortiert, wobei die erste Zeile jeweils die BBO (oder NBBO in einem zusammengesetzten Preisbuch) darstellt. Jedes Gebot und jede Anfrage enthält die Auftragsgröße in Aktien oder 100-Aktien-Losen und die Bank oder den Market Maker an der Börse, die die Bestellung abgegeben hat.
Die Bestellinformationen der Stufe 2 zeigen eine Gewichtung der Gebote an und fragen, wo sich das Volumen angesammelt hat. Diese Punkte geben Schwellenwerte für Angebot und Nachfrage an, bei denen die Stimmung die Preisbewegung bezweifeln und übertreffen kann. Dieser Detaillierungsgrad ist für Handelsalgorithmen erforderlich, die Liquidität prognostizieren möchten., Beispielsweise kann ein Fokus der Gebote auf einen bestimmten Preis auf eine bevorstehende Liquidität hindeuten, wenn ein Wertpapier voraussichtlich im Preis sinken wird.
Level 2-Feeds von den Börsen
Während auf Echtzeit-Level-1-Quotes über die Feeds des Security Information Processor (SIP) Consolidated Tape Association (CTA) und Unlisted Trading Privileges (UTP) zugegriffen werden kann, werden Depth-of-Book-Quotes nicht von den Börsen an den SIP übermittelt, sodass auf Level-2-Daten über direkte Exchange-Feeds zugegriffen werden muss.
Direkte Feeds sind proprietäre Echtzeit – Datenströme, die von Börsen bereitgestellt werden., Bei US-Aktien werden die meisten Quotes und Trades über drei große Börsenfamilien abgewickelt—Intercontinental Exchange Inc.’s NYSE, der Nasdaq, Inc. und Cboe Global Markets Inc.- und ihre 11 Börsen. Jede Börse bietet direkte Feeds für das Orderbuch und die Top-of-Book-Angebote, wobei die meisten auch einen aggregierten Preisbuch-Feed anbieten.
Die Gebühren variieren häufig stark je nach Buchtiefe, daher ist es wichtig, kostengünstige Optionen zu suchen, um die Rentabilität und Rentabilität der Strategie sicherzustellen.
Tabelle 2. Direkter Austausch Feeds in jeder Tiefe der Marktdaten.,d>
Customizing and Consolidating Level 2 Feeds
To account for latenz in den SIP-Feeds konstruieren einige Firmen ihr eigenes konsolidiertes Buch., Anstelle des NBBO erstellen Market Maker oder HFTs ein benutzerdefiniertes Best Bid and Offer (manchmal auch als benutzerbasiertes BBO oder UBBO bezeichnet), um die gesamte Marktliquidität anzuzeigen und Angebote einzureichen. In ähnlicher Weise aggregiert ein konsolidiertes—oder „zusammengesetztes“—Preisbuch mit der Markttiefe die gesamte Liquidität des Marktes in Preisniveaus und beleuchtet Möglichkeiten für das Orderrouting.
Markttiefe und Marktdateninfrastruktur folgen in der Regel einem ähnlichen gleitenden Komplexitätsskala., Mit zunehmendem Feed-Bedarf und Angebotsvolumen steigt auch die Wahrscheinlichkeit, dass die Handelsumgebung angepasste Hardware und dedizierten Co-Location-Bereich erfordert. Eine geringere Markttiefe ist häufig mit einer geringeren Latenzempfindlichkeit verbunden, sodass einige Broker oder Buy-Side-Unternehmen über eine API oder eine gehostete Alternative auf Daten zugreifen können. Jedes Unternehmen muss diese Entscheidung abwägen, aber wenn dieser Artikel Sie dazu bringt, die Markttiefe Ihrer Strategie zu überdenken, fordern Sie eine Konsultation mit einem Exegy Market Data Professional an, um zu sehen, was für Sie richtig ist.,
Auf der Suche nach weiteren Erkenntnissen darüber, wie sich die Marktstruktur auf Datenerfassung und-kosten in US-Aktien auswirkt? Laden Sie die Anleitung unten oder hier herunter.
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