Wat is een Bailout overname?
een overname van de reddingsoperatie verwijst naar een scenario waarin de overheid of een financieel stabiele onderneming de controle over een zwakke onderneming overneemt met als doel deze laatste te helpen haar financiële kracht te herwinnen. De overnemende entiteit neemt het zwakke bedrijf over, meestal door middel van de aankoop van een controlerend bedrag van de aandelen van het bedrijfstock Wat is een aandeel?, Een persoon die aandelen bezit in een bedrijf wordt een aandeelhouder genoemd en komt in aanmerking om een deel van de resterende activa en inkomsten van het bedrijf te claimen (mocht het bedrijf ooit worden ontbonden). De termen “aandelen”, “aandelen” en “aandelen” worden door elkaar gebruikt.. Share exchange programma ‘ s kunnen ook worden gebruikt.
Het doel van de overname van de reddingsoperatie is te helpen de activiteiten van de onderneming om te zetten zonder haar activa te liquideren. Correct identificeren en., De overnemende entiteit bereikt dit door een reddingsplan op te stellen en een beheerder aan te stellen die het herstel moet leiden en tegelijkertijd de belangen van de beleggers en aandeelhouders moet beschermen Aandelenhouders Aandelenhouders Aandelenhouders (ook wel Aandeelhoudersaandeel genoemd) is een rekening op de balans van een onderneming die bestaat uit aandelenkapitaal plus.
ondernemingen die voor een overname van een reddingsoperatie in aanmerking komen, zijn doorgaans ondernemingen waarvan de ineenstorting of het faillissement nadelig zou zijn voor de industrie waarvan zij deel uitmaken en / of voor de economie van het land als geheel., Bijvoorbeeld, een bedrijf dat een zeer groot aantal personen in dienst heeft, vooral als het bedrijf een belangrijke werkgever is voor het geografische gebied waarin het is gevestigd, kan worden beschouwd als “te groot om te falen”.
de bailout bestaat uit aandelen, obligaties, leningen en contanten die in de toekomst mogelijk moeten worden terugbetaald. In het geval van aandelen, de worstelende onderneming zou nodig zijn om de aandelen terug te kopen van de overnemende entiteit zodra het zijn financiële kracht herwint.,in juli 2010 werd de Dodd-Frank Act door President Barack Obama in wet omgezet. De wet was een reactie op de financiële crisis van 2007/2008, toen veel grote Amerikaanse bedrijven geconfronteerd met instorting als gevolg van de financiële crisis. Terwijl de overheid verhuisde naar de onrustige bedrijven te redden, de Dodd-Frank Act ook geprobeerd om consumenten te beschermen tegen het dragen van de kosten van bailouts bij het redden van slecht beheerde bedrijven., Bij de wet werden regelgevende instanties opgericht, zoals de Financial Stability Oversight Council, het Office of Financial Research en het Bureau of Consumer Financial Protection.de Dodd-Frank ActDodd-Frank Actde Dodd-Frank Act, of de Wall Street Reform and Consumer Protection Act van 2010, werd in wet omgezet tijdens de regering-Obama als reactie op de financiële crisis van 2008. Het heeft tot doel belangrijke wijzigingen in de financiële regelgeving aan te brengen en nieuwe overheidsinstanties op te richten die belast zijn met de uitvoering van de verschillende bepalingen in de wet., was gericht op het bevorderen van de financiële stabiliteit van het financiële systeem van de Verenigde Staten door verantwoording en transparantie onder Amerikaanse bedrijven te eisen. Titel II van de Dodd-Frank-wet voorziet in reddingsprocedures voor bedrijven die in moeilijkheden verkeren. Aandeelhouders en crediteuren moeten de verliezen van een failliete onderneming dragen.de overname van financiële instellingen door de Amerikaanse overheid in 2008 was de grootste overname in de geschiedenis., De overheid verhuisde naar financiële instellingen die grote verliezen geleden door de ineenstorting van de subprime hypotheekmarkt te redden.
toentertijd hadden financiële instellingen hypothecaire leningen verstrekt aan kredietnemers met lage kredietscores, en toen een groot aantal van deze hypotheken in gebreke raakte, waren de kredietverlenende bedrijven niet in staat de enorme verliezen op te vangen.,
Troubled Asset Relief Program (TARP)
De Emergency Economic Stabilization Act (2008) heeft toestemming gegeven voor de oprichting van het Troubled Asset Relief Program (TARP) om een bailoutfonds van $700 miljard te verstrekken aan grote Amerikaanse bedrijven die voor het programma in aanmerking kwamen. Het was een van de maatregelen die de regering nam om de subprime hypotheekcrisis aan te pakken.
autoriteiten gebruikten het TARP om giftige activa van financiële instellingen te kopen als een manier om hun financiële positie te versterken en bij te dragen tot het stabiliseren van de balansen van ondernemingen in moeilijkheden., Uiteindelijk, de TARP uitbetaald meer dan $426,4 miljard aan financiële instellingen en recupereerde ongeveer $441,7 miljard aan terugbetalingen.
praktijkvoorbeelden
in 2008 kocht PNC Financial Services 5,2 miljard dollar in de aandelen van National City Corp.om deze over te nemen. National City leed enorme verliezen als gevolg van de subprime lending crisis. PNC gebruikte geld uit het TARP fonds om NCC te redden. Na de overname werd NCC de vijfde grootste bank in de VS, hoewel de bailout leidde tot het verlies van veel banen op het hoofdkantoor van National City.,een andere belangrijke reddingsoperatie was de reddingsoperatie van de Amerikaanse overheid van twee autofabrikanten, Chrysler en General Motors. De twee bedrijven hadden een bailout nodig om boven water te blijven vanwege het dalende aantal SUV ‘ s en de verkoop van grote voertuigen. Consumenten konden tijdens de financiële crisis geen Autoleningen van financiële instellingen krijgen en die situatie verslechterde de financiële status van de twee ondernemingen.
toestaan dat zulke grote bedrijven in zo ‘ n belangrijke industrie failliet zouden gaan, zou een enorme deuk in de economie hebben veroorzaakt. In het kader van de overname deal, de overheid leende de twee bedrijven $17.,4 miljard uit de TARP-fondsen, op voorwaarde dat ze hun schulden verlagen, lonen verlagen en een herstructureringsplan opstellen. Als geldschieter behield de overheid het recht om de leningen af te zeggen als de bedrijven de Overeenkomst niet nakwamen.
redenen tegen overnames van Bailout
1., Creëert een moral hazard
volgens Paul Volker, voormalig voorzitter van de Federal Reserve, creëert de praktijk van het aanbieden van bailouts voor grote bedrijven een moral hazard omdat ze meer geneigd zijn om risicovolle zakelijke beslissingen te nemen als ze verwachten dat ze uit eventuele problemen gered zullen worden. Tijdens de financiële crisis heeft de overheid grote financiële instellingen gered, zelfs die welke hypothecaire leningen verstrekten zonder due diligence op de leners uit te voeren.,
de praktijk van het aanbieden van bailouts wordt door veel economen en marktanalisten gezien als een slecht precedent door geld van productieve belastingbetalers te nemen en het te gebruiken om falende bedrijven te belonen. Sommige marktanalisten hebben ook betoogd dat de bailouts de recessie verlengde, in plaats van verkort, en dat, in feite, de economie sneller zou zijn hersteld als de bedrijven gewoon hadden mogen falen.
2. Nadelen concurrentie
een reddingsoperatie van de overheid voor in moeilijkheden verkerende grote ondernemingen ontmoedigt ook die ondernemingen die zorgvuldig zijn beheerd., Het optreden van de overheid maakt de markten minder efficiënt en uiteindelijk zijn het de consumenten/belastingbetalers die de grootste last dragen. Het redden van bedrijven brengt hen in een voordeel ten opzichte van hun concurrenten. Het keert de winsten van productieve bedrijven en individuen terug omdat de opbrengsten van deze bedrijven aan falende bedrijven worden gegeven.
het argument wordt daarom aangevoerd dat de overheid de markt vrij moet laten functioneren en zowel successen als mislukkingen moet toestaan zoals ze worden verdiend., Het ondersteunen van niet-duurzame bedrijfsmodellen voorkomt dat geliquideerde activa beter worden benut door beter beheerde concurrenten en andere ondernemingen met duurzame bedrijfsmodellen.
More Resources
CFI is een toonaangevende leverancier van de financiële modellering & Valuation Analyst (FMVA)™Fmva® CertificationJoin 350.600+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, J. P. Morgan, en Ferrari certificeringsprogramma voor financiële professionals die hun carrière naar een hoger niveau willen tillen., Om te blijven leren en je carrière verder te ontwikkelen, zullen de volgende CFI-middelen nuttig zijn:
- White KnightWhite KnightA white knight is een bedrijf of een individu dat een doelbedrijf verwerft dat bijna wordt overgenomen door een black knight. Een overname door de white knight is de voorkeursoptie boven een vijandige overname door de black knight, aangezien white knights een ‘vriendelijke overname’ doen door in het algemeen het huidige managementteam te behouden.Herkapitalisatieherkapitalisatieherkapitalisatie is een soort bedrijfsherstructurering die tot doel heeft de kapitaalstructuur van een onderneming te veranderen., Bedrijven voeren herkapitalisatie uit om hun kapitaalstructuur stabieler of optimaal te maken.een vijandige overname, bij fusies en overnames (M&A), is de overname van een doelonderneming door een andere onderneming (hierna “de overnemende partij” genoemd) door rechtstreeks naar de aandeelhouders van de doelonderneming te gaan, hetzij door een bod uit te brengen, hetzij door middel van een volmacht., Het verschil tussen een zware en een vriendelijke
- Mortgage-backed SecuritiesMortgage-Backed Security (MBS)EEN Mortgage-backed Security (MBS) is een schuldbewijs dat wordt collateralized door een hypotheek of een verzameling van hypotheken. Een MBS is een effect op onderpand van activa dat op de secundaire markt wordt verhandeld en dat beleggers in staat stelt te profiteren van de hypotheekactiviteiten