wanneer mensen” schuld ” horen, denken ze meestal aan iets om te vermijden — creditcardrekeningen en hoge rente, misschien zelfs faillissement. Maar als je een bedrijf runt, is schuld niet allemaal slecht. In feite willen analisten en beleggers dat bedrijven schulden slim gebruiken om hun bedrijven te financieren.
dat is waar de debt-to-equity ratio van belang is. Ik sprak met Joe Knight, auteur van de HBR TOOLS: Return on Investment en medeoprichter en eigenaar van www.bedrijfsgeletterdheid.,com, om meer te leren over deze financiële term en hoe het wordt gebruikt door bedrijven, bankiers en investeerders.
Wat is de verhouding schuld / eigen vermogen?
” Het is een eenvoudige maat voor hoeveel schuld je gebruikt om je bedrijf te runnen,” legt Knight uit. De verhouding vertelt je, voor elke dollar die je hebt van het eigen vermogen, hoeveel schuld je hebt. Het is een van een set van Ratio ‘ s genaamd “leverage ratio’ s ” die “laat je zien hoe —en hoe uitgebreid-een bedrijf gebruikt schuld,” zegt hij.
laat het woord “equity” je niet afschrikken. Deze ratio wordt niet alleen gebruikt door beursgenoteerde bedrijven., “Elk bedrijf heeft een debt-to-equity ratio,” zegt Knight, en ” elk bedrijf dat geld wil lenen of interactie met investeerders moet aandacht besteden aan het.”
Hoe wordt dit berekend?
Het berekenen van de schuld / aandelenverhouding van uw bedrijf is een eenvoudige berekening. U neemt de totale verplichtingen van uw bedrijf (wat het anderen verschuldigd is) en deelt het door het eigen vermogen (Dit is de boekwaarde van het bedrijf of zijn activa minus zijn verplichtingen). Beide cijfers komen uit de balans van uw bedrijf. Hier is hoe de formule eruit ziet:
beschouw een voorbeeld., Als uw kleine onderneming $2.736 verschuldigd is aan debiteuren en $2.457 aandeelhoudersaandeel heeft, is de verhouding tussen de schuld en het eigen vermogen:
(merk op dat de verhouding meestal niet wordt uitgedrukt als een percentage.)
dus, natuurlijk is de vraag: is 1.11 een “goed” getal? “Sommige ratio’ s wil je zo hoog mogelijk, zoals winstmarges, ” zegt Knight. “In die gevallen is hoger altijd beter.”Maar met debt-to-equity, je wilt dat het in een redelijke range.,
in het algemeen is het een signaal dat uw bedrijf in financiële moeilijkheden verkeert en niet in staat is om uw debiteuren te betalen als uw debt-to-equity ratio te hoog is. Maar als het te laag is, is het een teken dat uw bedrijf te veel vertrouwt op eigen vermogen om uw bedrijf te financieren, wat duur en inefficiënt kan zijn. Een zeer lage debt-to-equity ratio brengt een bedrijf in gevaar voor een leveraged buy-out, waarschuwt Knight.
“bedrijven hebben twee keuzes om hun bedrijven te financieren”, legt Knight uit. “Je kunt geld lenen van geldschieters of geld krijgen van het eigen vermogen.,”Rente op zakelijke leningen hebben de neiging om te komen met een 2-4% rente (ten minste op dit moment), en die rente is aftrekbaar op de belastingaangiften van uw bedrijf, waardoor het een aantrekkelijke manier om uw bedrijf te financieren, vooral als je het vergelijkt met de rendementen die een investeerder zou kunnen verwachten wanneer hij of zij koopt uw aandeel dat verschijnt als eigen vermogen op uw balans, die kan worden 10% of hoger.
u wilt dus een balans vinden die geschikt is voor uw branche. Ridder geeft een paar vuistregels., Op technologie gebaseerde bedrijven en bedrijven die veel R&D hebben meestal een ratio van 2 of lager. Grote productiebedrijven en stabiele beursgenoteerde ondernemingen hebben ratio ‘ s tussen 2 en 5. “Hoger dan 5 of 6 en investeerders beginnen nerveus te worden”, legt hij uit. In het bankwezen en veel financiële bedrijven, is het niet ongewoon om een verhouding van 10 of zelfs 20 te zien, maar dat is uniek voor die industrieën.
Er zijn ook uitzonderingen binnen industrieën. Neem Apple of Google, die beide had gezeten op een grote hoeveelheid geld en had vrijwel geen schuld., Hun ratio ‘ s zijn waarschijnlijk ver onder 1, wat voor sommige beleggers is niet een goede zaak. Dat is deels de reden, zegt Knight, Apple begon zich te ontdoen van contant geld en dividenden uit te betalen aan aandeelhouders en toegevoegd schuld aan de balans in de afgelopen maand of zo.
hoe gebruiken bedrijven het?
de berekening wordt meestal gebruikt door bankiers of beleggers die beslissen of ze uw bedrijf geld geven. Het helpt hen te begrijpen hoe u betaalt voor uw bedrijf. Ze willen weten, zegt Knight, ” heeft het bedrijf de mogelijkheid om inkomsten, winst en cash flow te ontwikkelen om de kosten te dekken?,”
als de verhouding schuld / eigen vermogen stijgt, stijgt het waargenomen risico. Als u uw rentebetalingen niet doet, kan de bank of geldschieter u in faillissement dwingen.
“vooral bankiers houden van de verhouding tussen schuld en eigen vermogen en gebruiken deze in combinatie met andere maatregelen, zoals winstgevendheid en cashflow, om te beslissen of ze je geld willen lenen”, legt Knight uit. “Ze weten uit ervaring wat een passende verhouding is voor een bedrijf van een bepaalde omvang in een bepaalde industrie.”Bankiers, zegt Knight, houden ook rekening met de ratio’ s voor alle bedrijven waarmee ze zaken doen., Ze kunnen zelfs convenanten in lening documenten die zeggen dat de lening bedrijf kan een bepaald aantal niet overschrijden.
de realiteit is dat de meeste managers waarschijnlijk geen interactie hebben met dit cijfer in hun dagelijkse bedrijfsvoering. Maar, zegt Knight, Het is handig om te weten wat de verhouding van uw bedrijf is en hoe het zich verhoudt tot uw concurrenten. “Het is ook een handige graadmeter voor hoe het senior management zich gaat voelen over het aangaan van meer schulden en dus of je een project kunt voorstellen dat meer schulden vereist., Een hoge ratio betekent dat ze waarschijnlijk nee zeggen tegen het aantrekken van meer geld door middel van lenen,” legt hij uit.
Het is ook belangrijk voor managers om te weten hoe hun werk de verhouding tussen schuld en eigen vermogen beïnvloedt. “Er zijn veel dingen die managers dag in dag uit doen die deze ratio’ s beïnvloeden, ” zegt Knight. Hoe individuen beheren crediteuren, cash flow, debiteuren, en inventaris-dit alles heeft een effect op beide delen van de vergelijking.
er is nog een laatste situatie waarin het nuttig kan zijn voor een individu om te kijken naar de verhouding tussen schuld en eigen vermogen van een bedrijf, zegt Knight., “Als je op zoek bent naar een nieuwe baan of werkgever, moet je naar deze ratio’ s kijken.”Ze vertellen je hoe financieel gezond een potentiële werkgever is, en dus hoe lang je misschien een baan hebt.
welke fouten maken mensen bij het gebruik van de debt-to-equity ratio?
hoewel er maar één manier is om de berekening uit te voeren — en het is vrij eenvoudig— “er is veel speelruimte in termen van wat je in elk van de ingangen opneemt,” zegt Knight. Wat mensen opnemen in” verplichtingen ” zal verschillen., Bijvoorbeeld, zegt hij, ” sommige financiers nemen niet-rentedragende schuld zoals crediteuren en opgebouwde verplichtingen uit het passiefnummer en anderen kunnen kijken naar de korte termijn vs.lange termijn schuld in vergelijking met het eigen vermogen.”Ontdek dus wat uw bedrijf precies telt bij de berekening.
Knight zegt dat het gebruikelijk is voor kleinere bedrijven om af te schrikken van schulden en daarom hebben ze de neiging om zeer lage schulden / aandelenratio ‘ s te hebben. “Particuliere bedrijven hebben de neiging om een lagere schuld-naar-equity omdat een van de eerste dingen die de eigenaar wil doen is om uit de schuld.,”Maar dat is niet altijd wat investeerders willen, waarschuwt Knight. In feite, kleine—en grote—ondernemers moeten worden met behulp van schuld, omdat ” het is een efficiëntere manier om het bedrijf te laten groeien.”Dat brengt ons terug bij het begrip evenwicht. Gezonde bedrijven maken gebruik van een passende mix van schuld en eigen vermogen om hun bedrijf te laten draaien.