hoe niveau 2 marktgegevens te gebruiken en hoe deze passen binnen de strategie van uw bedrijf om te zorgen voor een goede marktgegevens budgettering.
voor display traders beschrijft niveau 2 gewoonlijk de volgende koersen voor het beste bod en de beste vraag aan beide uiteinden van een spread. Er is echter meer onderscheid met niveau 2 en de orderportefeuille bij het plannen van marktgegevensvereisten. Inzicht in de soorten marktgegevens is de eerste in het bepalen van de toegang tot marktgegevens behoeften., Meer nog, begrijpen hoe toegang vertaalt in behoeften voor de uitwisseling ‘ directe feeds is de sleutel tot het waarborgen van zinvolle gesprek rond doelstellingen, behoeften en kosten voor een meer winstgevende handelsstrategie.
Wat zijn marktgegevens van Niveau 2?
niveau 2 is een algemene term voor marktgegevens die de reikwijdte van bied-en laatprijzen voor een bepaald effect omvat. Niveau 2, ook wel depth of book genoemd, omvat de prijsboek en de orderportefeuille, met een overzicht van alle prijsniveaus van koersen die aan een beurs zijn voorgelegd en elke individuele offerte.,
De prijsboekhouding (ook “market-by-price” of MBP genoemd) aggregeert koersen tegen dezelfde prijs, waarbij alle koersen voor dezelfde bied-of laatprijs worden weergegeven als één regel in het boek en één geaggregeerd volume. Bepaalde beurzen bieden een samenvatting van de prijsboek, het leveren van de 5-15 hoogste biedingen en 5-15 laagste aanbiedingen om de boekweergave te vereenvoudigen en een meer betaalbare toegang tot niveau 2-gegevens te bieden. Voor handelaren is de prijsboekhouding een gemakkelijk referenceable weergave van de vraag naar een zekerheid en kan onderstrepen waar steun-of weerstandspunten bestaan.,
omgekeerd biedt de orderportefeuille (ook wel “market-by-order” of MBO genoemd) een meer gedetailleerde weergave van Niveau 2-gegevens, waarin alle koersen op elk prijsniveau worden vermeld. Deze diepte van boek voor een beveiliging is waardevol voor het vergaren van de echte vraag en nauwkeuriger voorspellen van het gedrag van de prijs beweging. Sommige professionals verwijzen naar de orderportefeuille als marktgegevens van niveau 3 om de gedetailleerde weergave van koersen te onderscheiden van de geaggregeerde weergave van een prijsboek., Ongeacht de terminologie, het begrijpen van de nuances stelt een makelaar-dealer of vermogensbeheerder in staat om de behoeften aan marktgegevens beter te beoordelen en deze aan leveranciers en connectiviteitsproviders te communiceren.
Als u niet zeker weet welke Niveau 2 gegevens uw bedrijf of trading desk gebruikt, kijk dan in het boek voor meerdere koersen tegen dezelfde prijs. Meerdere koersen van verschillende banken bevestigen dat de Niveau 2-gegevens het orderboek zijn en geen samengevatte of geaggregeerde weergave van de boekdiepte.,
alternatief wordt Niveau 2 Soms gebruikt op trading displays om de beste bied-en laatprijs (BBO) op elke beurs te onderscheiden van de nationale beste bied-en laatprijs (NBBO). Elk van deze standpunten worden algemeen beschouwd niveau 1 gegevens of top of book, omdat ze niet het onderscheid van prijsniveaus voor biedingen en vragen. Terwijl de BBO van alle 13 beurzen een prijsboek kan emuleren, de BBO vermeld tweede kan niet de op een na beste bod of aanbod in de prijsboek.
Tabel 1. De soorten marktgegevens citeert samengevat door hun niveau en boekdiepte.,hange
Hoe Lezen Niveau 2 Prijs en Bestellen van Boeken
De bestelling en de prijs boeken te lezen als een grootboek van bied-en laatkoersen op een beurs., Het boek wordt gesorteerd met het hoogste bod en de laagste vraag quotes eerst, de eerste regel item voor elk die de BBO (of NBBO in een samengestelde prijs boek). Elk bod en vraag omvat de ordergrootte in aandelen of 100-aandeel lots en de bank of market maker op de beurs die de order ingediend.
de orderinformatie van Niveau 2 toont een weging van de inschrijvingen en vraagt waar het volume zich heeft verzameld. Deze punten wijzen op drempels voor vraag en aanbod waar sentiment kan twijfelen aan prijsbewegingen te overtreffen. Dit detailniveau is noodzakelijk voor handelsalgoritmen die liquiditeit willen voorspellen., Een focus van biedingen op een bepaalde koers kan bijvoorbeeld duiden op een dreigende liquiditeit als een effect naar verwachting zal dalen.
niveau 2-Feeds van de beurzen
terwijl real-time niveau 1-quotes toegankelijk zijn via de Consolidated Tape Association (CTA) van de Security Information Processor (SIP) en unlisted Trading Privileges (UTP)-feeds, worden depth-of-book-quotes niet via de beurzen aan het SIP toegezonden, zodat niveau 2-gegevens toegankelijk moeten zijn via directe exchange-feeds.
directe feeds zijn proprietary real-time datastromen die door exchanges worden geleverd., In Amerikaanse aandelen zijn de meeste koersen en transacties via drie grote exchange families—Intercontinental Exchange Inc.’s NYSE, Nasdaq Inc., en CBOE Global Markets Inc.- en hun 11 uitwisselingen. Elke uitwisseling biedt directe feeds voor de orderportefeuille en top of book quotes, met de meeste het aanbieden van een geaggregeerde, price-book feed ook.
vergoedingen variëren vaak sterk afhankelijk van de benodigde boekdiepte, dus het zoeken naar kostenefficiënte opties is belangrijk om de levensvatbaarheid en winstgevendheid van de strategie te waarborgen.
Tabel 2. Directe uitwisseling feeds op elke diepte van de markt gegevens.,d>
Aanpassen en Consolidatie van de Niveau 2-Feeds
om rekening Te houden met vertraging in het SIP-feeds, sommige bedrijven bouwen hun eigen geconsolideerde boek., In plaats van de NBBO, market makers of HFTs bouwen een aangepaste beste bod en aanbieding (soms aangeduid als een user-based BBO, of UBBO) om alle marktliquiditeit te bekijken en offertes in te dienen. Evenzo, met de diepte van de markt, een geconsolideerde—of “samengestelde”prijs boek aggregeert de volledige liquiditeit van de markt in prijsniveaus, verhelderend mogelijkheden voor orderrouting.
marktdiepte en marktgegevensinfrastructuur volgen meestal een vergelijkbare glijdende schaal van complexiteit., Als feed eisen en offerte volume toeneemt, zo doet de kans dat de handel omgeving op maat hardware en speciale co-locatie ruimte zal vereisen. Minder marktdiepte is vaak verbonden met minder latency gevoeligheid, waardoor sommige makelaars of buy-side bedrijven toegang tot gegevens via een API of gehost alternatief. Elk bedrijf moet wegen deze beslissing, maar als dit artikel maakt u heroverwegen uw strategie marktdiepte, vraag een overleg met een Exegy market data professional om te zien wat goed is voor u.,
Op zoek naar meer inzichten over hoe de marktstructuur de acquisitie van gegevens en de kosten van Amerikaanse aandelen beïnvloedt? Download de handleiding hieronder of hier.
Exegy Insights Disclaimer