lager Beta och Alpha som ett exempel
låt oss anta att företaget XYZ lager har en avkastning på investeringar på 12% för året och en beta på + 1.5. Vårt riktmärke är S & P500 som ökade med 10% under perioden. Är det här en bra investering?
en beta på 1,5 innebär volatilitet 50% större än riktmärket; därför bör beståndet ha haft en avkastning på 15% för att kompensera för den ytterligare volatilitetsrisken som tagits genom att äga en högre volatilitetsinvestering., Beståndet hade bara en avkastning på 12%; tre procent lägre än avkastningen som behövs för att kompensera för den extra risken. Alfa för detta lager var -3 och berättar att det inte var en bra investering trots att avkastningen var högre än riktmärket.
det korrekta tillvägagångssättet för den värdeorienterade investeraren
volatiliteten kan vara en välsignelse eller en förbannelse. Det beror på hur du, investeraren, reagerar på det. Om du köper när alla andra är (priset är högt) och säljer i panik när alla andra säljer (priset är lågt) är volatiliteten en förbannelse., Vi är alla utsatta för känslomässig bias.
men om du förutser volatilitet kan det vara en välsignelse. Nyckeln är att fokusera på att köpa investeringar med en säkerhetsmarginal. Det innebär att vara disciplinerad i din inställning till att köpa och sälja. Om du behöver en säkerhetsmarginal tvingar det dig att köpa till ett lågt pris och sälja när priset överstiger dess värde.
slogan för Utdelningsvärdebyggaren är: ”Upptäck, utvärdera och jämföra utdelningslager utan känslomässig Bias.”Nyckeln är” utan känslomässig bias”., Att lära sig att använda en säkerhetsmarginal i din investeringsanalys hjälper dig att eliminera den känslomässiga bias som får oss att göra katastrofala fel.
om du köper ett högt betalager för mer att det är värt risken att förlora din huvudman är mycket hög (ännu större än om du köper ett lågt betalager). Tiden att köpa någon tillgång, men särskilt en hög beta lager, är när priset är långt under dess verkliga värde. Din risk är lägre och din Sannolikhet för en positiv avkastning är exponentiellt högre.,
oavsett om du köper höga beta-aktier eller utdelningslager; att vara tålmodig och bara köpa investeringar vars pris är mindre än tillgångens verkliga värde sänker din risk väsentligt. Verklig risk är att förlora din rektor. Om du har en investering som är värd $100 men bara betala $75 du har en 33% ($25 / $75) säkerhetsmarginal.
Jag litar på att denna diskussion om alpha och beta har förbättrat din förståelse för vad som krävs för att vara en mer framgångsrik investerare., Det viktigaste du kan göra är att utveckla riskhanteringsstrategier positiv alfa kan uppnås med korrekt tillgångsallokering, diversifiering, val av enskilda investeringar med strategiska fördelar och viktigast av allt att använda värderingsstrategier, inklusive att kräva en säkerhetsmarginal.
relaterad läsning: 5 Strategier för Portföljriskhantering