Stock Beta og Alpha som eksempel
lad os antage, at company .y. ‘ s lager har et investeringsafkast på 12% for året og en beta på + 1.5. Vores benchmark er S&P500, som steg 10% i perioden. Er dette en god investering?
en beta på 1,5 indebærer volatilitet, der er 50% større end benchmarket; derfor skulle bestanden have haft et afkast på 15% for at kompensere for den ekstra volatilitetsrisiko, der er forbundet med at eje en højere volatilitetsinvestering., Aktien havde kun et afkast på 12%; tre procent lavere end det afkast, der var nødvendigt for at kompensere for den ekstra risiko. Alfa for denne aktie var -3 og fortæller os, at det ikke var en god investering, selvom afkastet var højere end benchmark.
den korrekte tilgang for den værdiorienterede Investor
volatilitet kan være en velsignelse eller en forbandelse. Det afhænger af, hvordan du, investor, reagerer på det. Hvis du køber, når alle andre er (prisen er høj) og sælger i panik, når alle andre sælger (prisen er lav), er volatiliteten en forbandelse., Vi er alle tilbøjelige til følelsesmæssig bias.
men hvis du forventer volatilitet, kan det være en velsignelse. Nøglen er at holde fokus på at købe investeringer med en sikkerhedsmargin. Det betyder at være disciplineret i din tilgang til køb og salg. Hvis du har brug for en sikkerhedsmargin, tvinger det dig til at købe til en lav pris og sælge, når prisen overstiger dens værdi.
sloganet for Udbytteværdibyggeren er: “Opdag, Evaluer og sammenlign udbyttebeholdninger uden følelsesmæssig Bias.”Nøglen er” uden følelsesmæssig bias”., At lære at anvende en sikkerhedsmargin i din investeringsanalyse hjælper dig med at eliminere den følelsesmæssige bias, der får os til at lave katastrofale fejl.
Hvis du køber en høj beta-bestand for mere, er det værd at risikoen for at miste din hovedstol er meget høj (endnu større end hvis du køber en lav beta-bestand). Tiden til at købe ethvert aktiv, men især en høj beta-aktie, er, når prisen er langt under dens reelle værdi. Din risiko er lavere, og din sandsynlighed for et positivt afkast er eksponentielt højere.,
uanset om du køber høje beta-aktier eller udbyttebeholdninger; at være tålmodig og kun købe investeringer, hvis pris er mindre end aktivets reelle værdi sænker din risiko betydeligt. Reel risiko er at miste din hovedstol. Hvis du har en investering, der er værd $100, men kun betaler $75, har du en 33% ($25 / $75) sikkerhedsmargin.
Jeg stoler på, at denne diskussion af alpha og beta har forbedret din forståelse af, hvad der kræves for at være en mere succesrig investor., Den vigtigste ting du kan gøre, er at udvikle strategier for risikostyring Positiv alpha kan opnås med en korrekt allokering af aktiver, diversificering, at vælge enkelte investeringer med strategiske fordele, og vigtigst af alt beskæftiger værdiansættelse strategier, herunder til at kræve en sikkerhedsmargin.
relateret læsning: 5 Strategier for risikostyring af porteføljer