custo médio ponderado do Capital

Qual é o custo médio ponderado do Capital (WACC)?

custo médio Ponderado de capital é a taxa média de retorno de uma empresa deverá pagar a todos os seus acionistas; o que inclui, detentores de dívida, capital de acionistas e acionistas preferenciais participação; que ter uma diferente taxa de retorno de cada um por causa da ordem social e, portanto, a diferença no custo médio ponderado de capital.,

breve explicação

WACC é a média ponderada do custo da dívida de uma empresa e do custo do seu capital próprio. O custo médio ponderado da análise do Capital pressupõe que os mercados de capitais (tanto a dívida como o capital próprio) de um determinado sector exigem rendimentos proporcionais ao risco percebido dos seus investimentos. Mas a WACC ajuda os investidores a decidir se investem numa empresa ou não?para entender o custo médio ponderado do Capital, tomemos um exemplo simples.suponha que você quer começar uma pequena empresa!, Vai ao banco e pede um empréstimo para começar. Um banco olha para o seu plano de negócios e diz-lhe que vai emprestar-lhe o empréstimo, mas há uma coisa que você precisa fazer. Banco diz que você precisa pagar 10% de juros sobre e acima do montante principal que você está pedindo emprestado. Você concorda, e o banco empresta-lhe o empréstimo.

agora para aproveitar o empréstimo, você concordou em pagar uma taxa (despesas de juros). Esta ” taxa “é o” custo do capital ” em termos simples.como o negócio precisa de muito dinheiro para investir na expansão de seus produtos e processos, eles precisam de fonte de dinheiro., Eles recebem dinheiro de seus acionistas na forma de ofertas públicas iniciais (OPI), e também recebem um empréstimo de bancos ou instituições. Para ter esta grande soma de dinheiro, as empresas precisam pagar o custo. Chamamos a isto o custo do capital. Se uma empresa tem mais de uma fonte de onde recebe fundos, precisamos de uma média ponderada do custo do capital.

o Quão relevante é o WACC?,é um cálculo interno do custo de capital de uma empresa. E quando os investidores avaliam o investimento numa empresa ou empresa, calculam o custo médio ponderado do capital (WACC). Por exemplo, Um investidor que queira investir na Empresa X. Agora, vê-se que o Custo Médio Ponderado de Capital da Empresa X é 10% e o retorno sobre o capital no final do período é de 9%, O retorno sobre o capital de 9% é menor do que o WACC de 10%, Um decide contra a investir nesta empresa X como o valor que ele vai ficar depois de investir na empresa é menor do que o custo médio ponderado de capital.,muitos investidores não calculam o WACC porque é um pouco complexo do que os outros rácios financeiros., Mas se você é um daqueles que gostaria de saber como custo médio ponderado de capital (WACC) de obras, eis a fórmula para você

WACC Fórmula = (E/V * Ke) + (D/V) * Kd * (1 – alíquota de Imposto)

• E = Valor de Mercado do Capital
• V = valor de mercado Total do patrimônio & dívida
• Ke = Custo de Capital
• D = Valor de Mercado da Dívida
• Kd = Custo da Dívida
• Taxa de Imposto = Taxa de Imposto Corporativo

A equação pode parecer complexo, mas como podemos aprender cada termo, ele vai começar a fazer sentido. Vamos começar.,

valor de mercado do capital próprio

vamos começar com o E, o valor de mercado do capital próprio. Como devemos calculá-lo? Aqui está como –

• digamos que a Companhia A tem ações pendentes de 10.000, e o preço de mercado de cada uma das ações neste momento é de US $10 por ação. Assim, o valor de mercado do capital próprio seria = (ações pendentes da empresa a * preço de mercado de cada ação neste momento) = (10.000 * US $10) = US $100.000.
• o valor de mercado do capital próprio também pode ser denominado como capitalização de mercado., Usando o valor de mercado do capital próprio ou capitalização de mercado, o investidor poderá saber onde investir o seu dinheiro e onde eles não deveriam.

Valor de Mercado da Dívida

Agora, vamos entender o significado de mercado do valor da dívida, D. Como calcular isso?

• É difícil calcular o valor de mercado da dívida, porque muito poucas empresas têm a sua dívida na forma do saldo de obrigações no mercado.se as obrigações estiverem cotadas, podemos tomar directamente o preço listado como o valor de mercado da dívida.,agora, vamos voltar ao custo médio ponderado do Capital e olhar para V, o valor total de mercado do capital próprio e da dívida. É auto-explicativo. Só precisamos de adicionar o valor de mercado do capital próprio e o valor de mercado estimado da dívida, e é isso.

custo do capital próprio

• custo do capital próprio (Ke) é calculado utilizando o modelo CAPM. Aqui está a fórmula para a sua referência.custo do capital próprio = Taxa de rendibilidade sem risco + Beta * (taxa de rendibilidade sem risco no mercado)
• aqui, Beta = medida do risco calculada como uma regressão do preço das acções da empresa.,
• CAPM model was discussed extensively in another article – CAPM Beta. Por favor, dê uma olhada nele se você precisar de mais informações.

Custo da Dívida

• podemos Calcular o custo da dívida, utilizando a seguinte fórmula – Custo da Dívida = (Taxa Livre de Risco + Spread de Crédito) * (1 – alíquota de Imposto)
• Como o custo da dívida (Kd) é afetada pela taxa de imposto, consideramos Após Impostos do Custo da Dívida.neste caso, o spread do crédito depende da notação de crédito. Uma melhor notação de crédito reduzirá o diferencial de crédito e vice-versa.,
• Alternativamente, você também pode tomar uma abordagem simplificada para calcular o custo da dívida. Você pode encontrar levar o custo da dívida como despesas de juros / dívida Total.
• taxa de imposto é a taxa de imposto sobre as sociedades, que é dependente do Governo. Além disso, note-se que, se for dado o stock preferido, também temos de ter em conta o custo do stock preferido.
• Se as acções preferidas forem incluídas, aqui está a fórmula WACC revista-WACC = E / V * Ke + D / V * Kd * (1-taxa de imposto) + P/V * Kp., Aqui, V = E + D + P E Kp = custo das existências Preferenciais

interpretação

a interpretação depende realmente do retorno da empresa no final do período. Se o retorno da empresa é muito mais do que o custo médio ponderado do Capital, então a empresa está indo muito bem. Mas se houver um pequeno lucro ou nenhum lucro, então os investidores precisam pensar duas vezes antes de investir na empresa.

Aqui está outra coisa que você precisa considerar como um investidor. Se você quiser calcular o custo médio ponderado do Capital, existem duas maneiras que você pode usar., Em primeiro lugar, o valor contabilístico e, em segundo lugar, a abordagem do valor de mercado.

Como pode ver, se considerar o cálculo com base no valor de mercado, é muito mais complexo do que qualquer outro cálculo de rácio; pode ignorar e decidir encontrar o custo médio ponderado do capital (WACC) no valor contabilístico dado pela empresa na sua demonstração de resultados e no balanço. Mas o cálculo do valor contabilístico não é tão preciso como o cálculo do valor de mercado. E na maioria dos casos, o valor de mercado é considerado para o cálculo do custo médio ponderado do Capital (CMPC) para a empresa.,

de Cálculo do WACC – Muito Básico-Exemplo Numérico

Como há tantas complexidades WACC (custo médio ponderado de capital) de cálculo, vamos dar um exemplo de cada para o cálculo de todas as parcelas do custo médio ponderado de capital (WACC), e depois vamos dar um exemplo final para determinar o Custo Médio Ponderado de Capital de uma forma simples.vamos começar.,v>

In this case, we have been given both the numbers of outstanding shares and the market price of shares., Vamos calcular a capitalização de mercado da Empresa A e Empresa B.

Agora temos o valor de mercado do capital próprio ou de capitalização de mercado da Empresa A e Empresa B.,

Passo # 2-Encontrar o valor de mercado da dívida)

digamos que temos uma empresa para a qual sabemos o total da dívida. Dívida Total ( T) = US $100 milhões. Para encontrar o valor de mercado da dívida, precisamos verificar se esta dívida está listada.

Se sim, então podemos escolher diretamente o último preço negociado. Se o valor de negociação foi de US $ 84,83 para um valor nominal de US $ 100, então o valor de mercado da dívida será de US $84,83 milhões.

Passo # 3 Calcular o custo do capital próprio

• Taxa sem risco = 4%
• Prémio de risco = 6%
• Beta do stock é 1.,5

o Custo do Capital próprio = Rf + (Rm-Rf) x Beta

o Custo do Capital próprio = 4% + 6% x 1,5 = 13%

Passo # 4 – Calcular o Custo da Dívida

Vamos dizer que nos foi dada a seguinte informação

• taxa livre de Risco = 4%.diferencial de crédito = 2%.taxa de imposto = 35%.vamos calcular o custo da dívida.custo da dívida = (Taxa sem risco + Spread de crédito) * (1-taxa de imposto)

  ou, Kd = (0.04 + 0.02) * (1 – 0.35) = 0.039 = 3.9%.,

  Passo # 5 – WACC (custo médio ponderado do capital) cálculo

  assim, depois de calcular tudo, vamos tomar outro exemplo para o cálculo WACC (custo médio ponderado do capital).é necessário calcular WACC (custo médio ponderado do Capital) para ambas as empresas.

  Let’s look at the WACC formula first –

  WACC Formula = E / V * Ke + D / V * Kd * (1-Tax)

  Now, we will put the information for Company A,

  weighted average cost of capital formula of Company A = 3/5 * 0.04 + 2/5 * 0.06 * 0.65 = 0.0396 = 3.96%.,custo médio ponderado do capital fórmula da empresa B = 5/6 * 0.05 + 1/6 * 0.07 * 0.65 = 0.049 = 4.9%.agora podemos dizer que a Empresa A tem um menor custo de capital (WACC) do que a empresa B. dependendo do retorno que ambas as empresas fazem no final do período, Poderíamos entender se, como investidores, deveríamos investir nessas empresas ou não.

  WACC Calculation – exemplo Starbucks

  assumindo que você está confortável com os exemplos básicos do WACC, vamos tomar um exemplo prático para calcular o WACC do Starbucks., Por favor, note que o Starbucks não tem ações preferenciais e, portanto, o WACC fórmula a ser utilizada é a seguinte –

  Fórmula do WACC = E/V * Ke + D/V * Kd * (1 – alíquota de Imposto)

  Mais Importantes – Download WACC Modelo do Excel

  Aprender a calcular Starbucks WACC no Excel

  Passo 1 – Encontrar o Valor de Mercado do Capital

  o Valor de Mercado do Capital próprio = Número de ações em circulação x preço atual.o valor de mercado do capital próprio é também a capitalização de mercado., Deixe-nos olhar para o número total de ações da Starbucks:

  

  fonte: Starbucks Registros da SEC

  • Como podemos ver acima, o número total de ações em circulação é 1455.4 milhões de euros
  • Preço Atual do Starbucks (próximo de 13 de dezembro de 2016) = 59.31
  • Valor de Mercado do Capital próprio = 1455.4 x 59.31 = $86,319.8 milhões de euros

  Passo 2 – Encontrar o Valor de Mercado da Dívida

  Deixe-nos olhar o balanço da Starbucks abaixo., Como de FY2016, o livro do valor da Dívida é atual

  Como de FY2016, livro do valor da Dívida é a parte corrente da dívida de longo prazo (us$400) + Dívida de Longo Prazo ($3202.2) = $3602.2 milhões.

  

  fonte: Starbucks Registros da SEC

  no Entanto, quando nós, ainda mais ler sobre Starbucks dívida, estamos adicionalmente fornecido com as seguintes informações: –

  

  fonte: Starbucks Registros da SEC

  Conforme observamos acima, a Starbucks oferece o justo valor da Dívida ($3814 milhões) bem como o livro do valor da dívida., Neste caso, é prudente tomar o justo valor da dívida como um substituto do valor de mercado da dívida.

  Passo 3 – Encontrar o custo do capital próprio

  como vimos anteriormente, usamos o modelo CAPM para encontrar o custo do capital próprio.Ke = Rf + (Rm – Rf) x Beta

  Taxa sem risco

  Aqui, considerei uma taxa do Tesouro a 10 anos como a taxa sem risco. Por favor, note que alguns analistas também tomam uma taxa de tesouraria de 5 anos como a taxa sem risco. Por favor, verifique com o seu Analista de pesquisa antes de receber uma chamada sobre isto.

  

  ,com

  Prémio de Risco no capital próprio (Rm – Rf)

  cada país tem um prémio de Risco no capital próprio diferente. O Prémio de risco de capital refere-se principalmente ao prémio esperado pelo investidor de Capital.para os Estados Unidos, o Prémio de risco é de 6,25%.

  

  stern.nyu.edu

  Beta

  vamos agora olhar para as tendências Beta Starbucks nos últimos anos. A beta do Starbucks diminuiu nos últimos cinco anos. Isto significa que as ações da Starbucks são menos voláteis em comparação com o mercado de ações.notamos que a Beta do Starbucks está em 0.,805x

  

  com isto, temos toda a informação necessária para calcular o custo do capital próprio.

  o Custo do Capital próprio = Ke = Rf + (Rm – Rf) x Beta

  Ke = 2.47% + 6.25% x 0.805

  o Custo do Capital próprio = 7.50%

  Passo 4 – Achar que o Custo da Dívida

  Vamos revisitar a tabela que usamos para o justo valor da Dívida. Além disso, é-nos fornecida a sua taxa de juro declarada.,

  

  Usando a taxa de juros e o valor justo, podemos encontrar a taxa de juro média ponderada do valor justo total da Dívida ($3,814 milhões)

  Taxa de Juros Efetiva = $103.631/$3,814 = 2.72%

  

  Passo 5 – Encontrar a Taxa de Imposto

  podemos facilmente encontrar a taxa efetiva de imposto de Renda Declaração do Starbucks.ver abaixo o instantâneo da sua demonstração de resultados.

  

  para o exercício financeiro de 2016, taxa de imposto efectiva= $1,379.7 / $4,198.6 = 32.,9%

  Etapa 6-calcular o custo médio ponderado do capital (WACC) das Starbucks

  recolhemos toda a informação necessária para calcular o custo médio ponderado do Capital.

  Fórmula do WACC = E/V * Ke + D/V * Kd * (1 – alíquota de Imposto)

  Custo Médio Ponderado de Capital fórmula = (86,319.8/90133.8) x 7,50% + (3814/90133.8) x 2,72% x (1-0.329)

  Custo Médio Ponderado de Capital = 7.,26%

  limitações

  • assume que não haveria alteração na estrutura de capital, o que não é possível para todos os anos, e se houver qualquer necessidade de obter mais fundos.também assume que não haveria alteração no perfil de risco. Em consequência de suposições erradas, há uma possibilidade de aceitar projectos maus e rejeitar projectos bons.

  A análise de sensibilidade

  WACC é amplamente utilizada na avaliação dos fluxos de Caixa actualizados., Como analista, tentamos realizar uma análise de sensibilidade no Excel para entender o impacto do justo valor junto com as mudanças na WACC e na taxa de crescimento.

  abaixo está a análise de sensibilidade da avaliação IPO Alibaba com duas variáveis custo médio ponderado do capital (WACC) e taxa de crescimento.

  

  Algumas das observações que podem ser feitas sobre o WACC –

  • Justa avaliação de Estoque é inversamente proporcional ao custo médio Ponderado de capital.à medida que o custo médio ponderado do Capital aumenta, a avaliação justa diminui drasticamente.,à taxa de crescimento de 1% e ao custo médio ponderado do Capital de 7%, a avaliação da Feira Alibaba foi de 214 mil milhões de dólares. No entanto, quando mudamos o WACC para 11%, a avaliação justa da Alibaba cai em quase 45% para 123 mil milhões de dólares.isto implica que a avaliação justa é extremamente sensível ao custo médio ponderado do capital (WACC), e deve-se tomar precauções extra para calcular corretamente WACC.

  na análise final

  WACC é muito útil se pudermos lidar com as limitações acima. É exaustivamente utilizada para encontrar a avaliação do DCF da empresa., No entanto, o WACC é um pouco complexo e precisa de um entendimento financeiro para calcular o custo médio ponderado do Capital com precisão. Só depende da WACC decidir se investe ou não numa empresa é uma ideia errada. Os investidores devem também verificar outros rácios de avaliação para tomar a decisão final.

  WACC Formula Video

  útil Post

  Este artigo tem sido um guia completo do WACC, fórmula e sua interpretação, juntamente com o custo médio ponderado dos exemplos de capital., Aqui também calculamos o WACC do Starbucks e discutimos suas limitações e análise de sensibilidade. Você também pode ter nestes artigos abaixo para saber mais sobre avaliações –

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