a cada semana, a nossa equipa comunica com dezenas de profissionais e investidores da indústria florestal. Por vezes, estas discussões revelam padrões ou realçam preocupações comuns entre sectores e regiões. Este post compartilha e responde versões de três das perguntas mais consistentemente feitas nos últimos dois meses:
com os preços da Madeira De madeira macia a altitudes recorde, Por que os preços da madeira (log) não aumentam?
Esta história tem (pelo menos) duas partes., Em primeiro lugar, a relação entre os preços da madeira de folhosas e os preços da madeira de folhosas, em particular no sul, é, na melhor das hipóteses, ténue. Em segundo lugar, a situação actual diz mais respeito às questões da cadeia de abastecimento do que aos elevados níveis de procura. Vamos levar isto de cada vez.
Parte 1. Enquanto os preços históricos da madeira e dos logs raramente se correlacionam fortemente ou em lockstep, eles tendem a reconhecer a existência um do outro e participar das mesmas partes. Antes da Grande Recessão de 2007-2009, a pesquisa da Forisk e os modelos originais de previsão de preços encontraram uma correlação positiva e modesta de 0,2 a 0.,4 entre o pine sawtimber stumpage e o softwood lumber price, com um desfasamento de 6 a 15 meses. Esta relação variou entre os estados e os mercados locais da madeira, e ao longo do tempo.após a recessão, esta relação desintegrou-se. Para citar a pesquisa de risco de 2012:
estados com o “excesso de oferta” de pinho mais grave mostraram diminuições materiais nas suas relações preço-a-procura ao longo dos últimos cinco anos. years…In sum, as elasticidades caíram e os preços permaneceram suprimidos, mesmo quando os preços da madeira dispararam para a maioria dos Estados.,sim, já vimos esta situação antes.
Parte 2. Os preços da madeira recentemente raivosos reflectem uma confluência de factores de curto prazo. A forte redução da produção e da capacidade no início de 2020 correspondeu ao crescimento da procura em tempo real de famílias confinadas com COVÍDEOS a despejar os seus projectos em casa. Estes inventários de madeira mole esgotados à medida que a habitação começa a acelerar do Q2 para o Q3. Enquanto isso, os fabricantes de madeira, fazendo o seu melhor para gerenciar operações seguras e quarentena coronavirus, estão misturando e combinando pessoal de três turnos para obter duas turnos de produção.,na nossa pesquisa do Forisk Market Bulletin, que acompanha o sentimento do mercado e os investimentos, mais de um executivo compartilhou uma versão de “Olhe, para estes preços da madeira, nós faríamos três turnos se tivéssemos pessoal para fazê-lo com segurança.”Estas pessoas estão fazendo o que podem para obter mais volume para o mercado e, em última análise, eles farão.
dito isto, considere o contexto. Ainda estamos no ritmo de construir menos casas em 2020 do que em 2019. E estamos no caminho certo para produzir e consumir menos madeira em 2020 do que em 2019. Então, não é como se tivéssemos explodido o topo do vulcão … ,pelo contrário, alguém apertou a mangueira.Que oportunidades existem para reduzir o custo e tornar a colheita e o transporte mais eficientes?o Dr. Shawn Baker, VP de pesquisa da Forisk, lidera a nossa análise da cadeia de abastecimento e Operações da indústria florestal. Cada trimestre no Forisk Research Quarterly (FRQ), ele prevê os custos regionais de exploração/transporte e analisa as tendências do emprego/salários e tecnologia norte-americanos., Como muitos observaram em nossas conversas, uma restrição e problema chave é a incapacidade de escalar a cadeia de suprimentos de maneiras que espelham nossa capacidade de alavancar a tecnologia dentro de um moinho (ou mesmo dentro de uma seedling). Em vez disso, a forma mais rápida de melhorar a produtividade – uma que utiliza a infra – estrutura e a tecnologia existentes-é aumentar as cargas admissíveis transportadas por camiões.
cada ano, Shawn compartilha idéias em “fluxos de madeira & fluxos de Caixa ” sobre restrições e oportunidades com a cadeia de abastecimento da indústria florestal., Os seguintes postos de incluir exemplos desta pesquisa:
- Localizada Madeira a Demanda e a Capacidade de Registo
- Ferimentos, Mortes, e o Log do Estado como a Mais Perigosa do Trabalho na América
Com baixos preços na madeira e a floresta alta de suprimentos, que argumentos podem ser feitas para convencer os proprietários de terras para manter os seus timberlands e investir no manejo florestal?esta questão resume-se às alternativas disponíveis e aos objectivos de investimento., Ao falar com proprietários que falam sobre vender suas timberlands, bens que podem ter estado na família por décadas, eu muitas vezes pergunto “o que você vai fazer com o dinheiro? Que investimentos alternativos tem em vista?”
a minha experiência até à data tem sido que os proprietários florestais “orientados para o investimento” e os seus herdeiros não têm grandes alternativas que (1) geram constantemente dinheiro e (2) preservam a riqueza/diversificam com um activo duro (e (3) oferecem caça e outras actividades recreativas)., Enquanto todos querem preços mais altos da madeira e mais dinheiro, no contexto de um mundo incerto, a preservação da riqueza, a geração de dinheiro, a segurança e o gozo de possuir uma floresta é um “pacote” de benefícios difíceis de substituir. As provas e a investigação mostram que os bens de madeira têm valor e geram dinheiro mesmo durante as piores recessões económicas.quanto ao manejo florestal, mesmo em lugares com alto suprimento florestal, a dinâmica de longo prazo justifica o manejo florestal ativo se um objetivo primário é maximizar o retorno financeiro., Nós vemos isso em nossa pesquisa atual com proprietários e gerentes da timberland nos EUA Sul e noroeste do Pacífico.por outro lado, se os herdeiros precisarem do dinheiro ou tiverem outras oportunidades ou objectivos, faço o meu melhor para orientá-los para potenciais compradores que apreciem ou possam apreciar os benefícios relacionados com a floresta e a silvicultura e continuem a gerir os activos como florestas.
Clique aqui para saber mais sobre os nossos fluxos anuais de madeira & Cash Flows ” conferência, realizada virtualmente em 8 de dezembro. Para saber mais sobre o Boletim de mercado Forisk, Clique aqui.