The Cadbury Committee 1992 defined corporate governance as ” the system by which companies are directed and controlled.”Numerosas teorias foram propostas sobre as melhores práticas de governança corporativa, nenhuma mais popular do que as teorias dos acionistas e stakeholders.a teoria dos accionistas foi originalmente proposta por Milton Friedman e afirma que a única responsabilidade do negócio é aumentar os lucros., Baseia-se na premissa de que a administração é contratada como agente dos acionistas para gerir a empresa em seu benefício, e, portanto, eles são legal e moralmente obrigados a servir seus interesses. A única qualificação sobre a regra para fazer o máximo de dinheiro possível é ” conformidade com as regras básicas da sociedade, tanto as encarnadas na lei como as encarnadas no costume ético.”
A teoria dos accionistas é agora vista como a forma histórica de fazer negócios com empresas conscientes de que há desvantagens em concentrar-se apenas nos interesses dos accionistas., Um enfoque na estratégia de curto prazo e uma maior assunção de riscos são apenas dois dos perigos inerentes envolvidos. O papel da teoria dos acionistas pode ser visto no desaparecimento de corporações como a Enron e a Worldcom, onde a pressão contínua sobre os gestores para aumentar os retornos aos acionistas levou-os a manipular as contas da empresa.a teoria dos stakeholders, por outro lado, afirma que uma empresa deve uma responsabilidade a um grupo mais amplo de stakeholders, além de apenas acionistas., Uma parte interessada é definida como qualquer pessoa/grupo que possa afetar / ser afetado pelas ações de uma empresa. Inclui empregados, clientes, fornecedores, credores e até a comunidade e os concorrentes em geral.Edward Freeman, o proponente original da teoria das partes interessadas, reconheceu-a como um elemento importante da Responsabilidade Social Corporativa (RSE), um conceito que reconhece as responsabilidades das corporações no mundo de hoje, sejam elas econômicas, legais, éticas ou até filantrópicas., Atualmente, algumas das maiores corporações do mundo afirmam ter RSE no centro de sua estratégia corporativa. Embora existam muitos casos genuínos de empresas com “consciência”, muitos outros exploram a RSE como um bom meio de RP para melhorar a sua imagem e reputação, mas, em última análise, não conseguem pôr em prática as suas palavras.controvérsias recentes em torno dos Assuntos Fiscais de empresas conhecidas como Starbucks, Google e Facebook no Reino Unido trouxeram a teoria das partes interessadas para o centro das atenções., Embora as medidas adoptadas pelas empresas sejam legais, são amplamente vistas como pouco éticas, uma vez que estão a utilizar lacunas no sistema fiscal Britânico para pagar menos imposto sobre as sociedades no Reino Unido. A reação pública aos negócios fiscais da Starbucks levou-os a oferecer £10m em impostos em cada um dos próximos dois anos, em uma tentativa de ganhar clientes de volta.valor de accionista esclarecido-um meio feliz?,
Enlightened shareholder value (ESV) afirma que “as empresas devem buscar a riqueza dos acionistas com uma orientação de longo prazo que busca o crescimento sustentável e os lucros com base na atenção responsável para toda a gama de interesses relevantes das partes interessadas”.Essencialmente, centra-se na geração de valor accionista, tendo em conta os impactos externos a longo prazo da geração de riqueza.
a importância do conceito foi reconhecida no Reino Unido quando foi adoptado por lei na Lei das Sociedades de 2006., O movimento representa um importante desenvolvimento na governança corporativa e um claro afastamento da teoria dos acionistas.
